报告要点
　　展望:震荡偏弱。11-12反套或仍可持有。
　　摘要
　　昨日新能源汽车出口退税将于2027年4月1日从13%调降至9%，近月有一定抢运预期，开盘远月合约震荡偏强。午后各月合约走弱，截至收盘11合约收于2735点，跌1.9%，持仓回落至2.08万手。12合约收于3199点，微跌0.1%，持仓上涨至7161手。2701合约收于3135点，微涨0.1%。(来源:万得)
　　即期市场运价方面，MSK 10月运价沿用MSK开舱10/31 AE1航线运价，沿用3300美元/FEU，与上周持平。11月HPL-SPOT线上运价维持高位4235美元/FEU。(来源:GEEKRATE)
　　0A:10月后两周00CL维持3800美元/FEU，10月16日航次维持3009美元/FEU。CMA10月上半月FAL8舱位线上运价维持3475美元/FEU(来源:GEEKRATE)
　　PA&MSC:MSC下周发运运价3140美元/FEU，10月19日后显示为3840美元/FEU。0NE线上运价10月下旬达4006美元/FEU。(来源:GEEKRATE）
　　复航方面，前期日报中提示ONE也将加入欧线苏伊士运河复航行列，继此前Gcmini、MSC、OA联盟通过东行或航次复航苏伊士运河后，今日PAFE5航线(即MSC旗下Lion航线)、PA的FE6航线(MSC旗下SWAN航线)公布已经复航苏伊士运河船舶，表示采用逐船推进模式，FE5采用的MSCCarmcla号在10月3日已西向通行苏伊士运河，FE6的MSCVictororine号于10月3日通行苏伊士运河(来源:ONE官网).
　　贸易方面，(1)中欧贸易投资磋商对混动汽车谅解形成从关税对抗到数量管控。据路透报道，欧盟执委会计划于12月公布一系列潜在贸易防御措施，以缩减对华贸易逆差。欧盟执委会周五与中国达成协议，将中国混合动力汽车进口量限制在每年35万辆，并允许每年增长6%。该措施预计最早于12月初生效。这一保障措施同样适用于欧盟其他贸易伙伴，有效期四年。该措施将使中国对欧盟的混合动力汽车出口量低于今年预计达到的80万辆水平，并使中国制造汽车在欧盟市场的份额从目前的12%左右降至约6%。2026年7月，欧盟从中国进口插电混动约5.04万辆，同比增长163.2%;前4个月进口混动金额31.76亿欧元，已超过同期纯电进口的28.08亿欧元。欧盟原本担心插混填补纯电被征税后的市场缺口，中方也担心再被立一个反补贴案。这次双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解，谢夫乔维奇预计未来四年中国对欧混动车出口会减少数百万辆，但是没有给出具体的数字。(来源:金十数据、路透财经)(2)据央视新闻，财政部将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%，公告中，自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。(来源:央视新闻)短期或有一定新能源汽车抢运需求。
　　交易逻辑:MSK开舱10月底运价沿用3300美元/FEU，我们前期多次提示由于10月后半段船期较多，船司装载率或相对承压，因此宣涨兑现度或偏弱。当前船司渐进式复航苏伊士运河，对运价的影响仍在逐步显现。预计后续船司仍将对11月、12月宣涨，而复航或将制约11月兑现力度，12合约仍较难证伪。关注新能源汽车抢运力度对现货影响。12合约或可2800点附近逢低布多，11合约在2900点上方或仍可布空。10合约或将小幅下调。仍需关注地缘端情绪影响。(来源:金十数据、GEEKRATE、上海航运交易所)
　　展望:震荡偏弱。11-12反套或仍可持有。
　　风险提示:加班船供应增量、霍尔木兹海峡通行、地缘政治风险、极端天气