中美双方达成“300亿对等降税”框架。2026年9月28日，根据中华人民共和国商务部官网公布，中美双方在美国纽约和华盛顿举行第八轮经贸磋商，就中美贸易理事会工作规程、“300亿对300亿”对等降税框架职责文件、降税产品清单等达成共识。双方商定对各自规模约为300亿美元（参照2024年度双边贸易额）的进口产品，在符合双方各自国内法律和程序的基础上，以对等方式提供降低关税待遇。其中超过90%的产品，将免除相互加征的全部关税，享受最惠国关税待遇。
　　从清单结构看，本轮对等降税呈现“美方侧重轻工消费品、中方侧重农产品与资源品”的特征。根据商务部网站公布的中美双方各自降税产品清单，美方将对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等共计77个税号的自华进口商品降低关税。中方将对农产品、个人护理用品、医疗器械、煤炭等共计1619个税号的自美进口商品降低关税。后续，双方将在履行各自国内相关法律程序后，同步实施降税。这一安排有助于稳定中美贸易，为中国相关产品对美出口创造较好条件，也有利于满足国内市场需求，加强双方在农产品、能源、制成品、消费品等领域的贸易合作。
　　 2026年1-8月家电行业整体出口保持韧性，对美市场存在结构性拖累，对等降税有利于部分小家电企业出口订单改善。根据同花顺iFind数据，2026年1—8月家电累计出口702.29亿美元，同比+6.80%，其中，非美市场出口形成关键支撑，美国市场则受前期加征关税、渠道库存调整和订单外迁等因素影响，对美出口仍形成一定压力。具体到本轮降税品类，美方降税清单中的家电部分主要涉及厨房小家电及个护小家电，包括电暖毯、家用电动食品研磨机/搅拌机/果蔬榨汁机、电动剃须刀、电动脱毛器、电熨斗、家用微波炉、家用咖啡机和电茶壶、家用电烤面包器等品类，上述产品大多为ODM/OEM代工出口，关税下调后，美国进口商清关成本下降，终端定价压力缓解，从而带动下游需求、订单量和产能利用率提升，并推动相关企业营收增长与利润修复。相关企业包括新宝股份、比依股份和莱克电气，均对美出口占比较高、产品与降税清单重合度较高，相对更加受益。
　　投资建议：目前降税产品清单已商定，但降税细则和正式生效时间尚未公布，后续仍需双方在履行各自国内相关法律程序后同步实施降税。大家电板块并不在此次降税清单内，因此空调、冰箱、洗衣机等传统家电对美出口的压力并未得到缓解，家电行业整体出口复苏的节奏仍需观察。对于以ODM/OEM模式为主、客户集中于美国市场的厂商，降税将带来成本端改善和订单量的提升，盈利修复逻辑有望兑现，因此维持对家用电器行业“同步大市”的评级。
　　风险提示：降税细则及生效时间存在不确定性；美国终端消费需求复苏节奏不及预期；市场竞争加剧；汇率波动对企业利润的波动影响。