市场分析
　　价格与基差：2026-10-12，尿素主力收盘1713元/吨（-20）；河南小颗粒出厂价报价：1730元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1740元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1740元/吨（-10）；小块无烟煤1350元/吨（-60），山东基差：27元/吨（+10）；河南基差：17元/吨（+10）；江苏基差：27元/吨（+0）；尿素生产利润-210元/吨（+32），出口利润302元/吨（-235）。
　　供应端：截至2026-10-12，企业产能利用率90.62%（+5.34%）。样本企业总库存量为148.27万吨（+5.64），港口样本库存量为53.29万吨（-1.67）。
　　需求端：截至2026-10-12，复合肥产能利用率32.32%（-1.72%）；三聚氰胺产能利用率为55.31%（+4.61%）；尿素企业预收订单天数6.12日（-1.64）。
　　尿素新单跟进不足，现货价格松动；供应端前期检修装置逐步回归，开工率回升；需求端秋季小麦肥收尾，复合肥以消化库存为主、负荷下降，秋季需求进入后期，三聚氰胺复产、开工回升，维持刚需采购；出口端印度IPL于9月23日发布新一轮招标，意向采购西海岸100万吨、东海岸70万吨，10月7日投标截止、有效期至10月15日、最晚船期12月1日，共收到25家供货商534.9万吨货源，最低到岸价东海岸352.10美元/吨、西海岸356.25美元/吨，显著低于上一标，第四批出口配额9月29日落地且紧接第三批发放，或提振国内出口订单采购情绪，但配额释放增加国际小颗粒尿素供应，国际价格承压；库存端假期部分地区发运受阻、成交清淡，企业累库，出口货源离港与集港并存，港口库存变化不大；成本端无烟煤价格下跌但仍偏强，成本支撑仍在；短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制，后续关注出口订单及淡储采购节奏。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、上游成本变动、下游采购节奏