重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23810元/吨，较上一交易日变化160元/吨，华东铝现货升贴水60元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价23720元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-30元/吨；佛山A00铝价录23970元/吨，较上一交易日变化120元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-25元/吨至220元/吨。
　　铝期货方面：2026-10-12日沪铝主力合约开于23490元/吨，收于23465元/吨，较上一交易日变化85元/吨，最高价达23675元/吨，最低价达到23435元/吨。全天交易日成交174811手，全天交易日持仓251309手。
　　库存方面，截止2026-10-12，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.1万吨，较上一期变化-3.5万吨，仓单库存100292吨，较上一交易日变化-13318吨，LME铝库存238625吨，较上一交易日变化-250吨。
　　氧化铝现货价格：2026-10-12SMM氧化铝山西价格录得2695元/吨，山东价格录得2670元/吨，河南价格录得2705元/吨，广西价格录得2605元/吨，贵州价格录得2720元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得373美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-10-12氧化铝主力合约开于2702元/吨，收于2689元/吨，较上一交易日收盘价变化-2元/吨，变化幅度-0.07%，最高价达到2711元/吨，最低价为2682元/吨。全天交易日成交103217手，全天交易日持仓222416手。
　　铝合金价格方面：2026-10-12保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18100元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23900元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.71万吨，厂内库存7.09万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23626元/吨，理论利润274元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：原油价格上涨持续施压有色商品，沃什强调CPI的重要即意味着原油价格的波动将会直接影响加息预期的变化。微观方面暂无利空，长期虽有中东复产和东南亚新增产能投放带来的过剩预期，但目前速度不及预期，至少26年4季度将继续保持短缺状态，欧洲现货升水再次走高。同时消费端保持向好走势，传统旺季消费环比修复，绝对价格虽然受宏观扰动回落，但下游刚需采购补库需求仍在，社会库存去库将会持续，消费强度通过基差基差走强表现。宏观压力造成的短期回调将给予买入保值的机会，同样上涨高度受限于远期过剩。
　　氧化铝：新疆常规招标采购1万吨到厂价格2960-2970元/吨，环比上期上涨10元/吨，不过现货市场氛围难有上涨驱动。社会库存持续增加，广西最后一新增产能已于9月投产，后期产能爬坡产量逐步释放，预计10月过剩量环比将会继续增加。成本端的支撑依旧存在，虽然海运费价格短期大幅度回落，但原油价格持续走强对开采成本和运费依旧有支撑。国内氧化铝厂原料库存充足，对价格上涨接受程度依旧不高，非必要不买货，预计铝土矿价格讲持续僵持。预计氧化铝依旧维持区间震荡走势判断，后期关注几内亚矿供应情况。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动