市场要闻与数据
　　期货方面，昨日收盘RU主力合约20640元/吨，较前一日变动-5元/吨；NR主力合约17620元/吨，较前一日变动-180元/吨；BR主力合约16405元/吨，较前一日变动-475元/吨。
　　现货方面，云南产全乳胶上海市场价格20200元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混19680元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2650美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2590美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格16800元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价16550元/吨，较前一日变动-250元/吨。
　　市场资讯
　　ANRPC最新发布的2026年8月报告预测，2026年全球天胶产量料同比增加0.6%至1503.9万吨。其中，泰国增1.9%、印尼降8%、中国增2.9%、印度增1.4%、越南降4.2%、马来西亚降10.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增9.6%、成员国外其他国家增5.7%。2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家降0.1%。
　　QinRex数据显示，2026年前8个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为86.4万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口84.4万吨，同比降21%；烟片胶出口1.9万吨，同比降21%；乳胶出口0.03万吨，同比降25%。1-8月，出口到中国天然橡胶合计为9.9万吨，同比降53%；混合胶出口到中国合计为5.9万吨，同比增48%。综合来看，印尼前8个月天然橡胶、混合胶合计出口95.3万吨，同比下降16.5%；合计出口到中国15.8万吨，同比降37%。
　　乘联分会于10月12日发布2026年9月全国乘用车市场分析报告。数据显示，当月狭义乘用车零售销量为161.8万辆，环比8月增长5%，但与去年同期相比下降28%。从累计数据看，1至9月狭义乘用车零售总量为1333.4万辆，较去年同期下降21.7%。
　　2026年前8个月中国橡胶轮胎出口量达663万吨，同比增长2%；出口金额为1106亿元，同比下降3.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达637万吨，同比增长1.8%；出口金额为1061亿元，同比下降3.3%。按条数计算，出口量达48,395万条，同比增长1.1%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长0.1%；出口金额为890亿元，同比下降5.7%。
　　市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：2026-10-12，RU基差-440元/吨（+5），RU主力与混合胶价差960元/吨（-5），NR基差218.00元/吨（+41.00）；全乳胶20200元/吨（+0），混合胶19680元/吨（+0），3L现货20650元/吨（+0）。STR20#报价2650美元/吨（-20），全乳胶与3L价差-450元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2880元/吨（+0）。
　　原料：泰国烟片90.29泰铢/公斤（+0.59），泰国胶水88.50泰铢/公斤（+1.50），泰国杯胶81.00泰铢/公斤（+1.50），泰国胶水-杯胶7.50泰铢/公斤（+0.00）。
　　开工率：全钢胎开工率为26.64%（-21.98%），半钢胎开工率为24.52%（-28.08%）。
　　库存：天然橡胶社会库存为580899吨（+5660），青岛港天然橡胶库存为1096367吨（-13134），RU期货库存为148090吨（-110），NR期货库存为6552吨（+0）。
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：2026-10-12，BR基差95元/吨（+675），丁二烯中石化出厂价14000元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16800元/吨（+0），浙江传化BR9000报价16550元/吨（-250），山东民营顺丁橡胶16400元/吨（-200），顺丁橡胶东北亚进口利润-2392元/吨（+6）。
　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为65.63%（+5.87%）。
　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为6410吨（+530），顺丁橡胶企业库存为20800吨（+4050 ）。
　　策略
　　RU及NR谨慎偏多。泰国产区原料价格继续上涨，橡胶成本端支撑持续加强。同时，受橡胶主产区雨水持续扰动的影响，海外产量回升缓慢，国内近期到港量延续低位。海外高企的原料价格，国内期货盘面交割利润低迷，导致RU及NR的仓单同比持续处于低位，带来胶价支撑强劲。下游需求尚无亮点，且成本压力较大。
　　BR谨慎偏多。丁二烯原料价格坚挺，使得顺丁橡胶生产亏损持续，上游装置保持低开工水平，供应端的减量使得近期顺丁橡胶库存持续去化，目前库存处于低位。进入10月，上游仍有部分装置检修，总体供应呈现偏紧格局。下游轮胎需求尚无亮点，但随着检修结束，下游轮胎厂开工率将重新回升。总体顺丁橡胶供需格局偏紧，在成本支撑下，价格有望保持偏强运行。同时，周边天然橡胶价格的强势，也对顺丁橡胶产生持续的支撑。绝对价格偏高下，不建议过分追涨。
　　风险
　　美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。