股指期货
　　市场表现：10月12日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌0.43%，报收3797.24点；深成指下跌2.03%，报收12384.87点；创业板指下跌2.61%，报收2963.82点；科创50指数下跌2.1%，报收1426.72点。市场成交15,508亿元，较前日减少3,659亿元。行业板块方面，银行(+2.32%)，传媒(+1.47%)，食品饮料(+0.64%)表现较好；通信(-4.49%)，电子(-3.2%)，有色金属(-3.14%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为1,167/81/4,317。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-55、-97、4、148亿元，分别变动+10、-36、+37、-12亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为48.27、56.62、28.98与22.81点，基差年化收益率分别为-5.73%、-6.65%、-5.63%与-6.74%，三年期历史分位数分别为82%、59%、37%及23%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：10月12日，国债期货延续强势，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.09%，T上涨0.13%，TL上涨0.49%。
　　现券：目前活跃合约为2612合约，2年期国债期货CTD券为260013.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.047，IRR1.08%；5年期国债期货CTD券为260003.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.028，IRR1.19%；10年期国债期货CTD券为260012.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.032，IRR1.17%；30年期国债期货CTD券为220024.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.07，IRR1.05%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放500亿元，货币回笼3,000亿元，净回笼2,500亿元。
　　交易策略：资金宽松预期，做平利率曲线为宜。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期