行情回顾
　　本周铂钯先抑后扬，主要原因为加息预期变化、斯班静水复工和估值端修复三因素共振。前半周，长端美债收益率维持高位，持续压制贵金属价格，另外，周三，斯班静水美国业务罢工告一段落，利率压制叠加复产预期使铂钯价格大幅下挫，以上或为铂钯前半周相对金银跌幅显著更深的原因。后半周，一方面，10年美债认购倍数创2016年以来新高反映美债情绪面回暖；另一方面，沃勒表示仍需进一步加息但不必连续进行，对贵金属形成估值利好，铂钯筑底反弹。与此同时，欧洲债券市场上，法国国债面临强劲抛压，在法国财政的状况的恶化以及通胀驱动全球主要经济体长端利率同步上行的背景下，梅朗雄与勒庞对决可能性抬升叠加注销央行持有国债的提议、法国上调2027年赤字预期，市场担忧财政恶化，推升法德国债利差。周末期间，俄乌方面，泽连斯基表示若俄停止攻击乌能源设施，乌准备停止袭击俄炼油厂。美伊方面，伊朗称不会在外国压力下放弃核技术。
　　*影响因素分析
　　地缘方面，胡塞武装对沙特的袭击不断升级、波斯湾发生另一起油轮遇袭事件，以及飓风“伊萨亚斯”逼近美国墨西哥湾北部沿岸，导致美国海上石油产量停产规模扩大。美国海洋矿产管理局表示，墨西哥湾地区已有日产约51万桶原油的产能停产，占该地区当前产量的25%，本周布油价格维持于100上方高位运行，后半周略有回调。10月8日美方表态，美伊进行富有成效磋商，中期选举前不会发动对伊朗打击，但周末期间，伊朗称不会在外国压力下放弃核技术。(金十）
　　美联储货币政策与美债利率方面，沃什全球央行年会发言偏鹰后，9月美联储加息25BP提升美联储公信力，后续油价上冲或美债长端利率上行对贵金属板块的压制作用或将更显著。但本轮的输入性通胀根源上难以被货币政策所解决，高政策利率无法开放海峡，也无法抑制AI融资的扩张，当前10月加息概率已降至2成以下。10月7日美国10年期国债拍卖得标利率达5.30%，创2000年11月以来新高，但较预发行利率低约1.88bp，本次拍卖认购倍数抬升至2.77倍，为2016年以来最高，反映美债收益率持续上行后，长线资金配置意愿有所回暖，美债长端利率有所回落。
　　供应方面，10月7日，斯班-静水确认，美国蒙大拿州Stillwater East矿山与Columbus治金设施员工，已批准与美国钢铁工人联合会(USW)达成新的集体谈判协议，自9月3日开始的罢工行动也正式结束，从产业角度看，罢工结束有助于降低短期运营与供应中断风险。（斯班静水官网）
　　接下来一周，数据方面，需重点关注10月14日美国9月CPI数据和10月16日美国9月PPI数据。事件方面，重点关注铂钯232情况、美联储官员密集讲话、中东局势和俄乌局势