供应：9月中下旬华北新粮率先集中上市，粮质优于去年，价格成为全国洼地，对外流粮源，压制东北粮价；国庆后东北新粮大量上市，完成新陈粮切换，东北减产不及市场前期强预期。北港新粮到货增加，港口库存环比抬升；销区受华北、黄淮新粮流入冲击，陈粮贸易商出货积极。玉米进口保持一定补充量；深加工企业9月库存持续回落，国庆周库存小幅回升；饲料企业主动降库，等待新粮，整体社会季节性供应压力偏大。中储粮开展玉米采购、销售双向拍卖，调节流通粮源；饲用小麦、超期稻谷、进口玉米竞拍，增加饲用替代供给；无专项托市政策，行情以市场驱动为主，政策仅调节流通，难以扭转新粮季下行大趋势。
　　需求：新粮降价带动原料成本下行，淀粉企业开工维持高位，9月深加工玉米消费量环比提升；山东加工利润明显修复，东北加工亏损继续加深；企业以随用随采为主，大规模建库意愿弱。饲料企业库存天数持续走低，观望情绪浓厚，消耗旧库存、等待新粮，补库偏谨慎；玉米比价优于小麦、高粱，替代需求存在，但生猪养殖亏损压制整体饲料总需求释放。贸易商、饲料企业多数看跌，国庆假期下游多以消耗库存为主，采购活动有限，节后才逐步关注新粮采销机会。
　　库存：深加工库存持续下行，国庆周伴随新粮到货，库存环比小幅回升，整体高于去年同期水平。全国饲料企业玉米库存天数持续走低，企业主动降库，观望新粮，库存处于相对低位。北方四港库存国庆周继续抬升；南方内贸库存下降，外贸进口谷物仍有一定库存储备。产区基层新粮持续流出，贸易商建库谨慎，渠道整体以去旧库、待新粮为主。
　　观点：国内玉米现货整体偏弱运行，区域分化明显。东北地区潮粮集中上市，新粮水分偏高，基层售粮积极，深加工压价，外发价差不足，10月上中旬行情仍承压。华北黄淮新粮持续上量，山东深加工收购价普跌，行情震荡磨底，缺乏持续上涨动力。南方销区随产区跟跌，市场随用随采，需求端无放量支撑。北方港口期现货同步走弱，价格靠近成本线，下方空间有限。整体行情预期先弱后稳，若潮粮售粮压力缓解、叠加收储与下游补库，价格有望止跌；若东北潮粮持续放量，行情维持低位震荡。盘面目前来看在2150以上支撑较强，短期现货价格缺乏提振，预计行情维持震荡节奏。
　　策略：
　　1.单边：2150-2300区间震荡。