硅铁：
　　观点：供应端，本周硅铁产量环比小幅回升，甘肃大厂减产，其余多地维持增产态势，预计在现有利润水平下产量仍将处于高位水平且有释放空间。需求方面，铁水产量降至234万吨，钢厂检修及降负荷生产居多。但焦炭首轮提降落地下钢厂利润或跟随修复，铁水存在复产预期。非钢需求方面，镁锭产量小幅下滑，原料上涨导致厂家亏损加剧，实际需求改善亦有限；不锈钢10月排产预计增加1.63%，硅铁非钢需求环比或有改善但高度有限。成本方面，兰炭价格坚挺，块煤竞拍情绪好转；电价方面，10月宁夏及青海系统运行费下调，但陕西增长显著，整体电价或涨跌不一，但主流产区预计下降，成本支撑料有松动。后续重点在于验证煤炭复产情况及终端旺季需求表现。预计硅铁价格震荡运行为主，向上高度受限，主力合约区间参考5800-6050元/吨。
　　策略：区间操作，区间参考5800-6050；多锰硅空硅铁
　　锰硅：
　　观点：供应端，本期锰硅产量环比小幅回落，南方地区维持低位开工，北方主产区复产意愿下降。因成本仍处于高位，短期暂无大面积复产预期，但产量预计仍处于高位。需求端，钢厂盈利率维持低位，检修及降负荷生产为主，铁水将至234万吨附近。但因焦炭首轮提降落地，预计后续钢厂利润有所修复或复产。成本方面，锰矿库存维持高位，近期南非减发缓解海漂高库存压力，供需关系存改善预期，但幅度有限。11月外盘报价上涨为主，港口现货进口利润倒挂加剧。焦煤价格高位震荡，山西复产依旧偏缓，蒙煤通关整体仍处偏低水平，供应紧缺现状暂未明显缓解。但下游成本压力较大下焦炭首轮提降落地，化工焦降100元/吨，短期锰硅成本端有所松动，但成本下移空间或有限。综合来看，锰硅供需格局存改善预期，成本端现实支撑偏强但预期趋弱，短期盘面或底部震荡为主，上方高度受限，主力合约区间参考5700-5900元/吨。
　　策略：区间操作，11合约运行区间5700-5900；多锰硅空硅铁