◆期现市场：10月8日五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报120720元/吨，较上一交易日上涨820元（+0.68%），较9月8日下降约15.2%。MMLC电池级碳酸锂报价118500—123500元/吨，均价121000元/吨，较9月8日下降约15.2%；工业级碳酸锂报价116500—121500元/吨，均价119000元/吨，较9月8日下降约14.8%。LC2701合约收于117300元/吨，较9月8日143480元/吨下降约18.3%。贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为+1050元/吨。SMM 6%锂辉石精矿CIF中国报价约1790美元/吨，较9月8日2215美元/吨下降约19.2%。
　　◆供给：2026年9月国内碳酸锂产量为122,219吨，环比增加8.8%。分原料看，锂辉石产量71,312吨，环比增加15.8%，为9月供应增量的主要来源；锂云母产量15,767吨，环比增加6.2%；盐湖产量22,890吨，环比增加3.2%；回收端产量12,250吨，环比下降10.5%。此外，锂渣提锂产量3,001吨，环比下降25.4%。整体来看，9月供应恢复较为明显，增量主要集中在锂辉石端，前期检修及原料约束逐步缓解；云母、盐湖亦小幅增产，而回收及锂渣提锂受经济性影响有所收缩。供应端环比回升。
　　◆需求：2026年8月，新能源汽车产销分别完成165.3万辆和164.3万辆，同比分别增长18.9%和17.8%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.6%。1—8月，新能源汽车产销分别完成1066.8万辆和1065.0万辆，同比分别增长10.8%和10.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.4%。9月国内磷酸铁锂产量61.3万吨，环比增长5.76%；预计10月产量升至63.5万吨，环比增长3.61%。第三方预计10月国内锂电全市场排产约345GWh，环比增长3.9%，需求仍处旺季，但环比增速较9月趋缓。
　　◆库存：10月2日，碳酸锂总库存报113,560吨，环比上周减少3,850吨；其中，冶炼厂库存14,300吨，环比减少250吨；贸易商库存47,060吨，环比减少5,900吨；材料厂及终端库存52,200吨，环比增2,300吨。从结构来看，库存下降主要来自贸易商端去库，而材料厂及终端库存继续增加，反映库存仍在由中间环节向下游转移。
　　◆观点:9月碳酸锂价格明显下挫，LC2701由9月8日的14.35万元/吨附近回落至10月8日的11.73万元/吨，跌幅超过18%，盘面仍由强现实、弱预期主导。9月磷酸铁锂产量环比继续增长，10月排产仍有增量；同时新口径产业库存较9月初下降近3万吨，贸易库存去化超过3万吨，现货及仓单持续去化对价格形成一定支撑。但市场交易重心已明显转向远期供应恢复，一方面8月锂辉石进口创高、碳酸锂进口环比增长，锂精矿价格近一个月下跌近两成，外采矿成本支撑明显下移；另一方面，10月8日枧下窝锂矿项目再次进入环评拟受理公示阶段，强化四季度及远期供应恢复预期。10月碳酸锂仍将处于现实去库与远期增供预期的博弈之中。旺季需求及持续去库使11万元附近具备一定支撑，但随着需求环比增速放缓、进口资源增加及矿端复产预期升温，上方空间仍受到压制。策略上维持反弹偏空、区间操作思路，LC2701参考运行区间10.0—13.5万元/吨；若库存继续超预期去化，不排除出现阶段性修复，但中期价格重心仍面临下移压力。