核心观点
　　继北京后，上海、广州、武汉相继出台828销售改革细则，实行新老划断并配套缓冲机制，现房销售定金比例分别为3%、5%、5%，均高于北京的1%，示范效应下新政有望加快落地。9月29日三部门发布房贷贴息通知，10月1日正式落地，系中央财政首次直接支持需求侧，精准锚定刚需，最多减少付息5万元，并将二手房纳入补贴，有助于降低购房成本、打通置换链条。销售改革与贴息政策形成供需两端共振，加速行业止跌回稳。
　　市场回顾
　　重点城市本周新房、二手房同环比均下降。本周重点29城新房成交面积75万方，环比下降48.7%，同比下降5.0%；重点13城二手房成交面积55万方，环比下降36.2%，同比下降1.9%。
　　本周百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地375万平，环比下降95.4%，同比下降24.7%。
　　香港二手住宅价格环比上升。本周香港二手住宅价格指数环比上升0.7%，较2025年年底上升11.9%，较2025年3月低点上升19.5%。
　　行业要闻：1.广州：住建局等三部门发布商品住房销售制度实施意见，新出让项目需主体结构封顶后方可预售，现房定金不得高于房屋总价5%。（财联社）2.财政部等三部门实施居民购房贷款贴息政策，实施期限暂定1年，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。（澎湃新闻）行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司。近两周中信房地产指数上升2.06%，沪深300下跌2.75%，板块跑赢大盘。继北京后，上海、广州、武汉相继出台828销售改革细则，实行新老划断并配套缓冲机制，现房销售定金比例分别为3%、5%、5%，均高于北京的1%，示范效应下新政有望加快落地。9月29日三部门发布房贷贴息通知，10月1日正式落地，系中央财政首次直接支持需求侧，精准锚定刚需，最多减少付息5万元，并将二手房纳入补贴，有助于降低购房成本、打通置换链条。销售改革与贴息政策形成供需两端共振，加速行业止跌回稳。重点推荐A股：建发股份、滨江集团、新城控股、大悦城、张江高科；港股：中国海外发展、太古地产、华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、建发国际集团、贝壳-W、新鸿基地产、领展房产基金等。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期