核心观点
　　9月国内绿色低碳政策进入“十五五”开局部署的密集落地期，产业规划与碳市场制度建设同步推进。金融强国建设、促进中小企业发展、信息通信业、智能网联新能源汽车、电子信息制造业等领域“十五五”规划相继出台，碳排放强度、能效与碳足迹约束全面纳入产业指标。碳市场方面，全国碳市场配额分配方案正式落地，扩围行业配额平衡值首次公布，计量审查与数据质量整治同步强化。海外方面，欧盟披露规则加速简化，美国气候政策延续回撤，德国明确化石燃料退出时间表。市场方面，国内ESG基金发行数量创年内新高，ESG债券发行规模维持高位。
　　摘要
　　国内“十五五”绿色规划密集出台，碳市场制度体系建设全面升级。
　　9月国内政策聚焦产业绿色转型与碳市场质效提升双线推进：金融强国建设、促进中小企业发展、信息通信业、智能网联新能源汽车、电子信息制造业等“十五五”规划相继印发，碳排放强度、能效与碳足迹管理要求系统纳入产业发展指标；碳市场方面，全国碳市场2025、2026年度配额总量和分配方案正式落地，碳排放计量审查与技术服务机构数据质量整治同步强化，碳市场数据质量基础设施持续完善。
　　海外可持续披露规则加速简化，但产业碳约束继续加强。
　　欧盟修订版ESRS正式刊布，强制性数据点削减约61%；SFDR修订、CBAM扩围与公共采购条例改革相继推进，呈现“披露做减法、产业碳约束做加法”的组合；美国环保署最终废除电厂温室气体排放规则，SEC提议废除股东提案规则14a-8，联邦层面气候监管持续收缩。与此同时，德国发布化石燃料退出路线图，德奥卢联合资助电制可持续航空燃料，全球长期脱碳方向未变。
　　国内ESG基金发行数量创年内新高，ESG债券发行规模维持高位。
　　2026年9月国内新发行ESG基金31只，月度发行数量创年内新高，创业板算力基础设施ETF成为发行主力；债券发行方面，9月共发行ESG债券125只、规模1916亿元，发行热度同样维持年内高位。
　　风险提示：经济发展不及预期；ESG相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。