基金投资策略
　　股混基金：伴随短期外部风险冲击逐步计价和触峰，目前不存在整体市场与宽基指数风险，不必过虑，但选择上需兼顾微观结构健康与预期能够上修的环节，看好自主可控的科技与材料、战略资源与高分红。从基金投资的角度来看，我们建议后续基金配置继续维持均衡风格，并且关注基金经理的选股和风控能力，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、宏利睿智稳健；均衡灵活品种关注国泰江源优势精选、广发多因子；主题型基金关注招商医药健康产业、路博迈资源精选、大成成长进取；主动量化基金关注博道远航；港股基金可以关注景顺长城港股通全球竞争力。
　　债券基金：从基金投资角度来看，现阶段建议关注主配中长久期利率债的基金或侧重于中高等级信用债且有票息保护的产品。此外，随着权益市场回暖，我们认为固收+基金同样具备一定配置价值，建议持续关注。品种选择上，关注景顺长城优信增利、交银增利债券、易方达裕富。
　　QDII和商品型基金：AI算力扩张、军事设施更新、电力相关建筑设备以及新能源交通工具发展均对工业金属带来了新增需求，相对而言工业金属的配置性价比有所保证。其次，虽然近期中东地缘政治不确定性以及对美联储独立性的担忧使投资者的全球宏观流动性预期边际紧缩，但受益于强劲的企业盈利以及AI产业趋势，美股对宏观流动性预期的波动相对钝化，微观交易结构在调整后得以稳固，估值相对合理，从大类资产配置的角度来看，我们认为美股仍然阶段性具备一定的风险回报比与战术性配置价值。品种选择上，可以关注大成有色金属期货ETF、广发纳斯达克100ETF。
　　ETF配置策略
　　绝对收益ETF配置策略：我们在宏观打分模型下，在风险平价模型构建的战略投资组合的基础上，捕捉资产短期内景气度变化，分别基于境内股债资产和全球大类资产，构建以绝对收益为目标的大类资产ETF配置策略。10月份宏观打分模型建议超配的资产包括可转债、信用债、豆粕和金属，建议谨慎持有的资产包括中证1000、港股、利率债、黄金、美股和德股。
　　四维度行业轮动策略：我们从基本面景气度、超预期水平、量价水平和资金流强度四个维度出发，构建行业轮动模型，10月最新高景气度行业分别为煤炭、国防军工、石油石化、非银金融、商贸零售和电子，结合ETF产品的流动性和相关性，我们构建的ETF行业轮动投资组合为国泰中证煤炭ETF、易方达中证军工ETF、广发中证全指能源ETF、鹏华中证800证券保险ETF、招商上证消费80ETF和华夏国证消费电子主题ETF。
　　风险提示
　　基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度、全球地缘政治的不确定性。