市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4915元/吨（-84）；华东基差-85元/吨（+74）;华南基差25元/吨（+54）。
　　现货价格：华东电石法报价4830元/吨（-10）；华南电石法报价4940元/吨（-30）。
　　上游生产利润：兰炭价格1030元/吨（+0）；电石价格2780元/吨（-250）；电石利润-334元/吨（-210）；PVC电石法生产毛利-766元/吨（+100）；PVC乙烯法生产毛利-786元/吨（+41）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-525.15元/吨（+318.07），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）187.34元/吨（+368.76）；PVC出口利润-27.94美元/吨（-17.43）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存28.3万吨（+5.5）；PVC大样本社会库存106.49万吨（+2.77）；PVC电石法开工率71.33%（+2.14%）；PVC乙烯法开工率49.16%（-1.63%）；PVC开工率64.49%（+0.98%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量61.8万吨（-11.2）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1804元/吨（-1）；山东32%液碱基差140元/吨（+4）。
　　现货价格：山东32%液碱报价622元/吨（+1）；山东50%液碱报价985元/吨（-10）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-243.76元/吨（-6.44），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）6.24元/吨（+143.56）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存56.25万吨（+3.03）；片碱工厂库存3.34万吨（-0.18）；烧碱开工率78.80%（-0.70%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率83.61%（+0.47%）；印染华东开工率54.22%（+0.68%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC当前成本端电石主产区有序用电有所缓解，供应增加，假期受物流管控影响，价格下跌；但外购电石企业成本压力较大，部分推迟开工，10月电石法计划检修增加，关注实际落地情况。乙烯法因乙烯原料高位成本偏强，乙烯法企业开工进一步下降。PVC上游开工仍受制于利润压力，关注实际利润修复情况。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下跌成交好转，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，节后季节性累库，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政及9月29日房贷贴息政策提振情绪，但政策传导至现货需求仍需时日，实际拉动有限。出口签单维持中性水平。当前PVC成本支撑带来的检修意愿仍在，重点关注成本支撑、下游采购节奏及装置检修计划。
　　烧碱：
　　烧碱盘面偏弱震荡。现货端32%碱涨跌均现，50%碱下降较多。出口偏弱，华东液碱出口最低价300美元/吨，下降15美元/吨。烧碱近月有仓单压制，烧碱今日生成760张仓单。受节后换月窗口偏短影响，市场或呈现减仓反弹格局，但反弹力度和空间均有限。供应端，全国开工小幅下降，9月30日起山东金岭60万吨产能进入计划内20天检修，浙江地区部分烧碱因乙烯法PVC成本压力降负而随之降负，支撑价格相对稳定，关注后续实际开工变动情况。需求端，氧化铝开工小幅提升，东方希望北海氧化铝一条线120万吨已投产；非铝领域中印染开工小幅回升，粘胶短纤开工持稳，纸浆小幅下降，以刚需采购为主。“金九银十”传统旺季需求改善有限，山东江苏累库，全国累库。持续关注装置检修动态及下游采购节奏。
　　策略
　　PVC
　　单边：宽幅震荡，区间操作
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：SH2611空单逢低止盈
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、原料价格变动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏