白糖
　　【行情资讯】
　　（1）据洲际交易所(ICE)发布的公告，到期的10月合约原糖交割量为28,574手，即145万吨。其中丰益国际将是全部145万吨的唯一接收方。巴西交易商BTGPactual Commodities是最大交付方，交付47万吨。（2）据NOAA数据显示，截至9月30日当周，厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为2.3℃。（3）据海关总署数据显示，8月我国进口食糖65万吨，同比减少18万吨。2026年1-8月，我国累计进口食糖226万吨，同比减少34万吨。（4）据海关数据显示，8月我国进口糖浆、预混粉合计2.87万吨，同比减少8.66万吨。2026年1-8月，我国累计进口糖浆、预混粉71.42万吨，同比减少1.86万吨。（5）据UNICA数据显示，巴西中南部地区截至7月下半月累计甘蔗压榨量为31177万吨，较去年同期增加553万吨%；累计产糖1699万吨，较去年同期减少228万吨；累计甘蔗制糖比例44.71%，较去年同期减少7.38个百分点。
　　【策略观点】
　　国庆假期期间原糖价格大幅上涨，按当前原糖价格预估，我国配额外巴西进口加工糖成本将达到约6600元/吨，远高于节前郑糖价格。预计节后郑糖开盘上涨的概率较大。
　　棉花
　　【行情资讯】
　　（1）据MYSTEEL数据显示，截至10月6日，我国2026/27年度棉花累计公检数量为17万吨，同比增加4万吨。（2）据中国棉花信息网数据显示，新疆地区机采棉收购指数7.34元/公斤，较节前上涨0.02元/公斤。（3）据海关总署数据显示，8月我国进口棉花8万吨，同比增加1万吨。2026年1-8月，我国累计进口棉花112万吨，同比增加53万吨。（4）据海关总署数据显示，8月我国进口棉纱18万吨，同比增加5万吨。2026年1-8月，我国累计进口棉纱138万吨，同比增加47万吨。（5）据9月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较8月预测下调7万吨至2554万吨，同比上年度减少116万吨。库存消费比较8月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较8月预测下调2万吨至296万吨；库存消费比较8月上调0.14个百分点至56.83%。（6）据MYSTEEL数据显示，截至9月25日当周，主流地区纺企开机负荷在70.1%，较上周持平，较去年同期增加3.5个百分点。（7）截至2026年10月5日当周，美国棉花优良率为33%，前一周为35%。美国棉花收割率为23%，此前一周为17%。
　　【策略观点】
　　总体而言，2026年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰。产业方面，棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提高，但供应端累计抛储超过40万吨，多空因素交织，建议短线观望。