短期锌价底部支撑坚实，矿端紧张与冶炼亏损格局难以扭转，限制价格下行空间，但锌锭供应收缩兑现规模仍有限。终端整体需求疲软、下游企业资金及库存压力压制补库需求，大幅上涨动力不足。预计在供需未有明显拐点前，锌价大概率维持区间震荡走势。后期重点关注冶炼厂减产力度，下游需求改善节奏，国内库存变化。