报告内容摘要:
　　资讯：隔夜中东地缘消息持续发酵，伊朗通过卡塔尔调解方向美方提交霍尔木兹海峡通航相关方案，等待美方回应，美伊仍存分歧，局势尚未实质缓和。美国宣布计划以互换方式释放4000万桶战略石油储备，压制原油地缘溢价，外盘原油大幅回落。国内市场进入长假前最后一个交易日，资金避险情绪升温，市场普遍控制持仓，防范长假外盘跳空风险。
　　盘面：PP2701合约9月29日开盘价为8611元/吨，最高价8689元/吨，最低价8526元/吨，收盘价为8676元/吨，较前一交易日上涨81元/吨，较上一日涨幅0.94%；持仓量为61.6万手，较前一交易日减少13545手。
　　供给：国内PP装置检修仍有存量，行业整体开工维持中等偏低水平，油制、PDH装置暂无大规模复产计划，短期供应增量有限，供给端存在一定支撑。
　　需求：塑编、BOPP、注塑开工率分别为40.22%、44.65%、47.68%，下游三大板块开工延续低位，传统金九旺季兑现不及预期，下游订单不足，加工厂多按需拿货，主动补库意愿偏弱。
　　库存与结构：全国PP商业库存48.897万吨，环比下降2.92%，国内流通库持续去库。港口库存7.31万吨，环比上升0.69%，到港货源小幅累积，库存呈现内去外增的分化格局。
　　结论：原油因地缘预期降温+美释放储备而回落，聚丙烯成本支撑减弱。叠加下游需求偏弱，今日为长假前最后交易日，资金集中降仓，盘面震荡偏弱，需重点防范假期外盘突发消息带来的跳空风险。
　　操作建议：节前降低持仓，观望为主，规避长假跳空风险。
　　风险提示：1、中东地缘冲突突发升级，国际原油大幅反弹。2、下游订单超预期回暖。3、装置检修或复产超预期。4、宏观政策变动。