市场回顾
　　截至2026-09-24，本周商品指数上涨0.30%，商品市场整体上行。分板块来看：能化指数上涨1.50%，工业品指数上涨0.96%，黑色指数上涨0.58%，有色金属指数上涨0.14%，农产品指数下跌0.16%，贵金属指数下跌3.02%；分品种来看：原油指数上涨2.14%，黄金指数下跌2.49%。从股指期货指数来看：IM指数上涨0.17%，IH指数下跌0.09%，IF指数下跌0.33%，IC指数下跌0.45%；从国债指数来看：TL指数上涨0.99%，T指数上涨0.11%，TF指数上涨0.07%，TS指数下跌0.00%；
　　未来研判
　　本周CTA产品跌多涨少，策略环境较8月有所回落。商品市场延续分化，能化、黑色及有色板块局部反弹，而贵金属、农产品整体偏弱，单一方向缺乏跨板块共振；除个别品种趋势延续外，整体趋势持续性下降，趋势流畅因子处于中等偏低分位。当前市场并非缺少交易机会，但收益更依赖品种选择与风险控制，管理人之间的业绩分化或加大。配置上建议保持中等仓位，控制在能化上的仓位暴露，分散品种与持仓周期，避免对单一板块或单一趋势策略形成集中暴露；放缓加仓节奏，并适度下调短期收益预期。
　　风险提示：中东冲突进展超预期，美联储政策超预期，国内政策不及预期，模型失效，市场主流策略偏移