市场要闻与重要数据
　　1、截至9月29日，收盘纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨19美分，收于每桶92.60美元，涨幅为0.21%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨96美分，收于每桶105.28美元，涨幅为0.92%。截至9月29日2:30收盘，SC原油主力合约收跌3.06%，报712元/桶。（来源：Bloomberg）
　　2、美国政府研究“红染柴油”减税方案缓解柴油涨价。白宫正在考虑扩大“红染柴油”（red-dyed diesel）的使用范围，以降低近期飙升的柴油价格。该方案可能允许更多消费者使用通常免征大部分联邦燃油税的红染柴油，成为替代柴油出口限制措施的选项之一。红染柴油目前主要用于农业等非道路用途，根据联邦规定，普通公路柴油需缴纳每加仑24.4美分的联邦燃油税，而红染柴油基本免征该税。美国政府正在评估放宽相关限制是否能降低农民、卡车司机等群体的燃油成本。不过，部分行业人士认为扩大红染柴油使用范围无法解决柴油供应紧张问题，因为农民本已使用免税红染柴油，允许卡车司机使用该燃料只能减少税负，并不会增加柴油供应或明显影响价格。目前美国柴油均价已升至每加仑6美元以上，农民、卡车司机和企业成本压力持续增加。（来源：Bloomberg）
　　3、俄罗斯将2026年石油和天然气收入预估从8.9万亿卢布下调至7.6万亿卢布。（来源：Bloomberg）
　　4、沙特关键输油管道修复后恢复出口。沙特阿拉伯在本月早些时候遭无人机袭击后，关键跨国输油管道完成修复，目前已开始通过该管道出口石油。上周，沙特国有石油巨头沙特阿美上周一直在对“东西向输油管道”进行测试并加压，目标是在周末前恢复实质性的石油输送。目前海外出口已恢复。此次恢复运营将使沙特重新获得此前在伊朗战争期间使用的替代出口路线。与此同时，沙特本月也增加了通过霍尔木兹海峡进行石油运输的规模。这一进展将缓解买家的供应压力。此前，由于供应紧张，一些欧洲客户已被告知，根据长期供应合同，他们下个月将无法获得任何原油配额。（来源：Bloomberg）
　　5、乌克兰总统泽连斯基：我们正在对俄罗斯针对生命的袭击作出果断回应。我们打击了图拉和沃罗涅日地区的两家国防工厂。我们的安全局部队还有效打击了克拉斯诺达尔地区的石油设施。（来源：Bloomberg）
　　6、印度石油公司购入10月装船伊拉克原油，较迪拜基准折价约28美元。印度最大炼油商印度石油公司（IOC）以较10月迪拜原油基准价每桶低约28美元的价格，采购了200万桶巴士拉中质原油和巴士拉重质原油，该交易基于离岸价（FOB）。这家印度国有炼油商是从贸易商Mercuria处购买了上述原油。IOC此前通过招标寻求采购10月21日至31日期间装载的伊拉克原油。（来源：Bloomberg）
　　7、利比亚国家石油公司表示，扎维亚炼油厂的首个炼油单元和通过主要的沙拉拉-扎维亚管道的原油泵送在阀门7重新开启后已恢复运行。（来源：Bloomberg）
　　8、沙特阿美考虑为阿曼海域装船原油提供折扣。沙特阿美正考虑下调其在阿曼海域装载的原油的官方售价（OSP），以补偿买家因运费飙升而增加的成本。此举或有助于沙特阿美夺回部分因霍尔木兹海峡石油运输受阻而流失的市场份额。，沙特阿美正与部分亚洲炼厂商谈可能的官方售价折扣方案，以在运费飙升之际提高其原油吸引力。折扣可能适用于本周提供的货物，这些原油计划在10月下半月装载，并通过阿曼海域附近的船对船转运方式销售。目前讨论中的折扣幅度约为每桶9美元。近几周，随着沙特增加了从海湾内油田出口的原油量，沙特阿美在向亚洲买家出售于霍尔木兹海峡外（即阿曼海域）装载的原油时，其售价较每月官方售价（OSP）存在每桶10至20美元的溢价。
　　投资逻辑
　　昨日特朗普明确拒绝了伊朗重开海峡的提议，目前对于海峡重开谈判的前景不明，地缘尚未完全降温，另一方面，当前的油价与运费水平严重打压了亚太炼厂采购原油的积极性，近期Dubai月差与ESPO原油贴水的大幅回落限制中国的原油买兴正在迅速回落，油价在当前水平无法持续。
　　策略
　　海峡重开前景不明，但高运价，炼厂利润压缩带来的需求负反馈无法支撑高油价，考虑逢高布空，同时买看涨期权进行头寸保护
　　风险
　　下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、全球经济危机
　　上行风险：中国需求复苏超预期，红海、中东局势进一步恶化