市场要闻与重要数据
　　1、WTI 10月原油期货收涨1.34美元，涨幅1.34%，报101.39美元/桶。布伦特11月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.02%，报105.68美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收报2.8960美元/百万英热单位。NYMEX 10月汽油期货收报3.3171美元/加仑，NYMEX 10月取暖油期货收报4.9615美元/加仑.（来源：Bloomberg）
　　2、据路透社14日报道，伊朗与海湾阿拉伯国家原定当天举行的一场会议被推迟。同时，霍尔木兹海峡等中东重要能源运输通道附近接连发生袭击，全球能源供应面临的不确定性进一步上升。阿曼方面表示，为给建设性对话创造条件，原定在阿曼南部城市塞拉莱举行的会议将延期。阿曼外交大臣巴德尔在社交平台上表示，阿曼将继续推动对话，促进地区稳定与持久合作。
　　3、美国总统特朗普的一位高级能源主管表示，美国禁止燃料或原油出口不会降低加油站的油价。内政部长伯古姆（Doug Burgum）他领导着总统的“国家能源主导委员会”周一在休斯顿举行的二十国集团（G20）能源峰会间隙发表了上述言论。“如果我们认为出口禁令实际上可能会降低价格，我们会考虑实施，但事实并非如此，”伯古姆表示。他与能源部长赖特（Chris Wright）一直公开反对实施此类限制的明智性。（来源：Bloomberg）
　　4、伦敦波罗的海交易所周一公布的数据显示，受伊朗战争影响，愿意穿越霍尔木兹海峡承运货物的油轮数量不足，石油行业基准航线的油轮租赁成本首次突破每日100万美元。（来源：Bloomberg）
　　投资逻辑
　　周一国际原油期货与上海原油期货均出现上涨，其中国内原油期货价格涨幅显著大于国际油价。近日国际油价上涨的主要原因是：1、地缘局势持续升温，霍尔木兹海峡局势僵持不下，油轮暗航数量下降，与此同时胡赛武装持续威胁曼德海峡航行安全，沙特东西石油管道上周遇袭，目前重启时间不明；2、中国原油买兴偏强，自8月国内成品油出口放松以来，中国炼厂开工率显著回升，原油进口也触底反弹，而由于伊朗石油出口中断，叠加主营重返俄油采购，目前民营炼厂低价敏感油资源大幅减少，ESPO原油贴水反弹至20美元/桶以上。内盘原油涨幅更为显著的原因主要来自运费、保费与实货贴水显著上涨，导致国内原油到岸成本超过140美元/桶，而这也是我们对油价上涨维持谨慎的重要原因，由于原油涨幅远超成品油，目前代表亚太炼厂利润的新加坡Dubai原油裂解利润已经转为负值，国内炼厂利润、批零价差也显著压缩，高油价无法顺利向下游传导，利润走低、原油短缺将再度推动亚太炼厂削减开工率，并减少原油采购，虽然近期海峡流量与中国原油进口出现了错配，但中期上看海峡流量与中国原油进口仍将实现动态平衡。而对于地缘局势，我们同样保持谨慎态度，沙特东西管道的重启、美国中期选举前压低通胀的政治诉求、伊朗内部哗变亦或是中国再度收紧成品油出口等因素都可能扭转当前的地缘局势。
　　整体来看，地缘局势与情绪推动了油价的上涨，同时运费、保费与实货贴水进一步推高了中国原油到岸成本，两者共同作用将再度形成需求负反馈，从而限制油价的上行空间。此外，仍需要警惕在高油价下地缘局势是否发生反转。
　　策略
　　地缘与情绪可能进一步推动油价短期上涨，但需求负反馈无法支撑高油价，考虑逢高布空，同时买看涨期权进行头寸保护
　　风险
　　下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、全球经济危机
　　上行风险：中国需求复苏超预期，红海、中东局势进一步恶化