核心观点
　　◆全球流动性：股票转为流出、货币转为流入，全球风偏下行。股票由流入转为流出，债券延续流入，货币由流出转为流入；发达、新兴市场均流出；风格层面平衡、大盘受青睐，价值、成长及中小盘流出。
　　◆中国外资：主被动外资均流出，主权债、长期债大幅流入，通信为主要流入方向，全球视角下日本获资金流入。中国债券中主权债流入大幅扩大，公司债、混合债流出扩大，期限层面长期债大幅流入；权益资金中主动外资流出小幅收窄、被动外资由流入转为流出；全球视角下日本获流入，美国大幅流出，欧洲、韩国、印度流出；行业层面通信流入最多，科技、医药生物流出较多。
　　◆中国内资：南下资金流入扩大，A股ETF转为小幅流入。南下资金流入幅度扩大、成交占比上升，个股层面流入智谱、友邦保险，流出建滔积层板、中国黄金国际，行业层面计算机、非银金融流入较多，石油石化、有色金属流出较多；A股ETF由流出转为小幅流入，宽基中沪深300流入最多、上证50流出最多，行业层面科技流入、医药医美流出较多。
　　◆国内资金供需：两融余额基本持平，新发基金增加，IPO减少、定增增加，融资压力有所上升。两融余额基本持平、占A股流通市值比重下降，行业层面通信流入较多、基础化工流出较多；新发基金发行较上周增加；产业资本方面，回购增加、净减持减少，重要股东累计净减持仍处近四年同期较高位置；IPO减少、定增增加，整体融资压力有所上升，结构上定增增加、IPO减少。
　　◆美国流动性：债券资金延续流入，权益资金流入消费品、流出金融。美国债券市场延续净流入，券种层面混合债、主权债为主要承接方向，期限层面短期债为主要流入方向；权益市场中消费品流入最多、金融流出最多，累计流向仍高度集中于科技。
　　◆风险提示：宏观及行业政策、监管环境发生重大变化，使得行业发展逻辑根本性改变；历史经验不代表未来；组合策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性。