◆全球流动性：股票流入创近13周新高、货币大幅流出，全球风偏上行。股票、债券延续流入，货币转为大幅流出，股票流入规模创近13周新高；发达市场更受青睐，新兴市场流入放缓；价值、平衡、成长风格均获流入，平衡相对受青睐，大中小盘均流入、中盘流入最多。
　　◆中国外资：主动外资流出基本持平、被动外资转为大幅流入创2024年10月来新高，科技为主要流入方向，全球视角下美股吸引资金较多。中国债券中主权债由流出转为流入、流入较多，公司债流出扩大、混合债基本持平，期限层面中长期债流入较多；全球视角下美国获大幅流入创近13周新高，日本获流入，欧洲、韩国、印度流出；行业层面科技流入最多，医药生物流出最多。
　　◆中国内资：南下资金流入收窄，A股ETF转为流出。南下资金流入幅度收窄、成交占比下降，个股层面流入智谱、友邦保险，流出信达生物、百济神州，行业层面计算机、非银金融流入较多，医药生物、电子流出较多；A股ETF由流入转为小幅流出，宽基中中证500流入最多、科创板流出最多，行业层面科技流出较多。
　　◆国内资金供需：两融余额增加，新发基金增加，IPO、定增减少，融资压力下降。两融余额增加、占A股流通市值比重下降，行业层面电子流入较多、医药生物流出较多；新发基金发行较上周增加；产业资本方面，回购减少且维持低位、净减持减少，重要股东累计净减持仍处近四年同期较高位置；IPO、定增均减少，整体融资压力下降，结构上IPO资金压力减少更多。
　　◆美国流动性：债券资金延续流入，权益资金流入科技、流出能源。美国债券市场延续净流入，券种层面混合债、主权债为主要承接方向，期限层面短期债为主要流入方向；权益市场中科技流入最多、能源流出最多，累计流向仍高度集中于科技。
　　◆风险提示：宏观及行业政策、监管环境发生重大变化，使得行业发展逻辑根本性改变；历史经验不代表未来；组合策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性