一周概览
　　上周“金九”地产销售边际回升，一线城市地产成交景气度领跑，政府债发行边际提速。当地时间9月23日-25日，国家主席习近平对美国进行国事访问，双方就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区问题深入交换意见，达成八点成果共识，包括年内有意出席APEC及G20峰会，达成“300亿美元”对等降税安排，建立中美人工智能对话等。
　　高频经济活动跟踪
　　节假日带动居民出行活动景气度回升，中秋及国庆假期出行预定活跃，工业生产和基建等生产高频指标仍有所承压；地产“金九”成交回暖，主要受到一线地产成交回升的带动。出行和消费方面，根据航旅纵横统计，截至9月14日，中秋国庆假期的国内航线机票预订量同比增长10%，上周18城地铁客运量环比上行5.4%，国内/国际航班数环比上行2.7%/4.6%；9月14-20日乘用车销售量同比回落20%。基建和建筑活动方面，沥青开工率环比下行0.9个百分点，水泥开工率环比上行1.4个百分点，建筑钢材成交量环比下行0.1%。工业生产方面，半钢胎开工率环比下行3.8个百分点。出口方面，HDET指标显示9月至今出口增速或继续回升。地产方面，44城新房成交面积同比降幅收窄至1.6%，22城二手房成交面积同比上行至7.4%，其中一线城市新房/二手房成交面积同比上行5.3%/11.9%。
　　价格指标及变化
　　国际油价上行、金价回落，国内原材料价格表现分化，农产品价格整体下行。上周布伦特原油价格环比上行0.4%至104.3美元/桶，而COMEX黄金价格环比下行2.3%至4321美元/盎司。国内原材料价格方面，铜/螺纹钢价格环比分别上行1.1%/0.2%，焦煤价格环比下行2.6%。农产品价格指数环比下行0.9%，其中玉米/蔬菜/水果/猪肉价格环比分别下行0.7%/3.0%/0.2%/3.1%，小麦价格环比上行0.2%。
　　金融市场及资金成本
　　银行间流动性偏松，人民币兑美元汇率回落，兑一篮子货币汇率升值。上周DR007/R007环比下行4.5/4.3bp，沪深300指数环比下行。国债收益率曲线趋平：1/10年期国债收益率环比+0.3bp/-0.8bp。融资方面，利率债总发行7,585亿元、同比多增1,787.8亿元，其中国债/地方债/政策性银行债发行同比多增726.3/843/218.5亿元，财政扩张力度有所回升。汇率方面，人民币兑美元汇率环比回落0.08%，兑一篮子货币汇率环比上行0.15%。
　　中观行业景气度追踪
　　国际原油价格边际回升，而国际化工品价格仍在下行，国际有色金属价格有所回暖，半导体产业链价格上涨势能继续放缓。
　　上周重要经济数据及宏观事件
　　重要数据：9月LPR报价连续第16个月维持不变。
　　重要事件：1）当地时间9月23日-25日，中国国家主席习近平对美国进行国事访问，就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区问题深入交换意见，达成八点成果共识；2）9月24日，北京出台销售制度改革细则，与828中央新政脉络保持一致，而8月28日前在途项目平稳过渡。
　　本周重点关注
　　关注8月工业企业盈利数据、9月PMI（9/30）与假期居民消费出行情况。
　　风险提示：能源价格波动超预期，地产成交修复不及预期。