季度观点需求偏弱，近期跟随成本定价
　　观点：
　　三季度，钢价受焦煤上涨影响，价格上涨。8月受焦煤供应端收缩影响，库存持续下降，双焦成本持续上涨，同时钢材需求偏弱，成本传导不畅，钢厂利润被动挤压，钢厂盈利率下降至8%。钢厂主动减产，产量偏低运行，影响钢材库存去库走势。展望四季度，钢材需求跟随季节性先扬后抑，但受制于国内需求下行，旺季需求向上弹性预期不大。同时成本端，焦煤受保供政策影响，供应端有增产预期，成本下移将影响钢价有所回落，从年内双焦库存看，焦煤年内低库存还将影响焦煤价格有所韧性。从估值角度看，螺纹和热卷分别在3200和3400价格，是处于运行区间上沿，焦煤回落+钢材需求偏弱背景下，钢价突破3200和3400的驱动不足。高位空单持有，价格反弹依然可做空尝试。螺纹钢波动参考3000-3200；热卷波动参考3200-3400.
　　但策略：
　　1.单边：空单持有
　　1.套利：价格高位布局反套
　　2.期权：价格下跌，看涨期权下跌，看跌期货上涨。考虑钢价弹性不大，依然以双卖策略为主。