资讯：隔夜美伊地缘消息反复，特朗普表态本周有望重启美伊间接谈判，但双方在核问题、海峡通航诉求分歧巨大，伊朗外长称已做好战事重开准备，国际油价受地缘消息提振上行。国内宏观面暂无重大政策落地，下游维持刚需采购，市场观望情绪浓厚。
　　盘面：PP2701合约9月24日开盘价为8400元/吨，最高价8632元/吨，最低价8377元/吨，收盘价为8631元/吨，较前一交易日上涨301元/吨，较上一日涨幅3.61%；持仓量为63.5万手，较前一交易日减少3162手。
　　供给：国内PP装置检修仍有存量，行业整体开工维持中等偏低水平，油制、PDH装置暂无大规模复产计划，短期供应增量有限，供给端存在一定支撑。
　　需求：塑编、BOPP、注塑开工率分别为40.22%、44.65%、47.68%，下游三大板块开工延续低位，传统金九旺季兑现不及预期，下游订单不足，加工厂多按需拿货，主动补库意愿偏弱。
　　库存与结构：全国PP商业库存48.897万吨，环比下降2.92%，国内流通库持续去库。港口库存7.31万吨，环比上升0.69%，到港货源小幅累积，库存呈现内去外增的分化格局。
　　结论：聚丙烯市场多空博弈延续，中东地缘带来原油成本端支撑，但国内下游需求修复乏力，库存内降外增，盘面受原油消息驱动弹性较大，基本面难以驱动趋势性大涨，短期维持震荡格局。
　　操作建议：PP2701暂观望为主，若盘面冲高至压力位可轻仓试空，严格设置止损，持续跟踪霍尔木兹海峡航运、原油价格及下游订单变化。
　　风险提示：1、中东地缘冲突突发升级，国际原油大幅反弹。2、下游订单超预期回暖。3、装置检修或复产超预期。4、宏观政策变动。