核心观点
　　内地保险资金参与港股通ETF于9月20日正式实施。9月22日南向通ETF单日成交341.7亿港元，南向单边买入46.04亿港元，盈富基金连续三日净买入合计约39.1亿港元，呈配置型资金特征，但峰值未超8月日均353.1亿港元。首批险资数十亿港元级试水建仓，对照1.61万亿元港股通存量，主力配置资金尚未进场，节奏取决于细则明朗与市场容量管理。本周医药板块基金表现相对领先，近一周平均涨幅约1.01%。本周基金仓位总体下降，处于近1年中等水平。风格来看，基金较多加仓大盘成长，行业加仓电子等。本周基金发热度处于近2年较高水平，类型以指数型为主。
　　热点解读
　　内地保险资金参与港股通ETF于9月20日正式实施。9月22日南向通ETF单日成交341.7亿港元，南向单边买入46.04亿港元，盈富基金连续三日净买入合计约39.1亿港元，呈配置型资金特征，但峰值未超8月日均353.1亿港元，9月23日随后回落。首批险资数十亿港元级试水建仓，对照1.61万亿元港股通存量，主力配置资金尚未进场，节奏取决于细则明朗与市场容量管理。
　　市场跟踪
　　本周（20260921-20260924）截至收盘，沪深300指数下跌1.51%，恒生科技下跌1.01%，大盘价值相对占优。行业方面，本周房地产表现领先，涨幅约2.2%；煤炭、医药、石油石化等表现也相对较好，有色金属、通信、电力设备及新能源等表现相对落后。医药板块基金整体表现较好，近一周平均涨幅为1.01%；本周基金仓位总体下跌，处于近1年中等水平。风格来看，基金较多加仓大盘成长，行业加仓电子等。
　　市场动态
　　行业动态：私募基金连续11个月创新高；基金公司分公司布局大分化；公募机构积极参与新股网下配售；私募大幅买入近200只ETF；全球算力产业迎来多重催化，公募加大产品布局力度。
　　产品热点：债券ETF首破万亿；年内ETF-FOF快速扩容；黄金相关ETF规模突破3000亿元；股票ETF频现延募。
　　海外市场跟踪：9月香港ETF加速“上新”；纳指再创新高，相关QDII扎堆收紧限购。
　　机构动态
　　本周德邦基金、华富基金等发生管理层变更。
　　新发市场
　　本周基金发行热度处于近2年较高水平，类型以指数型和混合型为主。
　　风险分析
　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报道，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会微弱增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。