核心观点
　　上周，高温负荷退坡、冷空气南下、西南及华南降水增多，前期由高温驱动的空调制冷负荷边际快速回落。西南及华南等地降雨明显，或对水力发电带来利好。后续电网运行矛盾或由顶峰保供逐步转向新能源波动、区域分化调节和秋检安排。
　　供给端，电力系统保障能力稳定，新能源和跨区域资源持续扩张进一步提升系统安全性，但动力煤价格或成为或电边际成本的扰动变量。本周国家信息中心披露，今年全国发电装机容量、可再生能源的装机量与发电量以及跨省区输电能力持续增长。而受供应偏紧影响，煤价上涨可能进一步传导至火电边际成本、现货报价和后续年度电价。
　　需求端，随着冷空气扩散及高温范围明显收缩，长三角、粤港澳大湾区日均温指数回落，带来CDD指数的同步下降，季节性高峰出现明确拐点。此外，负荷虽随降温下降，但数据中心、高端制造业仍对基础电量形成支撑，需求由天气型负荷转向产业型负荷。
　　展望后市，全国供需由迎峰度夏时期的高负荷保供转向秋季的平衡运行，后续关注电力区域间价差、动力煤价格波动带来的火电成本变化