核心观点
　　甲醇：由于近期美伊双方军事冲突不断升级，同时也门胡塞武装和沙特联军冲突也在扩大，从而导致霍尔木兹海峡和曼德海峡均面临甲醇航运受阻的危机。在地缘风险增强的背景下，甲醇溢价进一步扩大，提振本周国内甲醇期货呈现震荡上行的走势，期价重心大幅抬升。
　　近期国内甲醇期货呈现震荡偏强的走势。国内装置检修与复产并存，产量小幅回升，但中东地缘扰动持续，霍尔木兹海峡航运风险抬升，进口到港量明显回落。港口及内地工厂库存延续去库，整体处于低位，现货流通货源偏紧。需求端进入金九旺季，MTO装置开工维持高位，传统下游需求回暖，节前备货提供支撑。不过价格持续走高，下游高价采购意愿有所抑制。短期地缘溢价仍在，供需偏紧格局延续，需警惕局势缓和带来的溢价回落风险。