核心观点
　　豆油：
　　本周豆油期价震荡偏弱，整体承压调整。周初受美农报告利空及国内高库存拖累延续跌势，周中随原油反弹短暂回升，随后资金离场拖累期价再度回落。产业链压力主要来自国内高库存与弱消费。豆油港口库存145.28万吨，仍处于2022年以来同期高位；双节备货进入尾声，工厂催提现象较多，现货供需宽松格局难改。成本端美豆偏强提供一定支撑，但国际原油回调及美国生柴需求走弱削弱植物油生物柴油需求，压制盘面。短期豆油在成本支撑与库存压力间博弈，走势或延续震荡偏弱，重点关注国际原油、美国生柴政策执行及国内油脂消费与库存变化。
　　棕榈油：
　　本周棕榈油表现最弱，领跌油脂板块。周初受国际原油走强带动有所反弹，但随后在马棕出口疲软、产地增产及国内库存高企压制下持续回落。产业链整体偏弱，马来西亚处于季节性增产周期，月末库存或升至300万吨高位；9月前10日出口环比增长但主要受上月基数偏低影响，终端需求未实质性回暖。印尼加里曼丹干旱与火灾或致四季度产量下滑12%-15%，叠加B50政策过渡期临近，远期供应收紧预期提供底部支撑。国内棕榈油近月买船到港集中，库存同比大增53.86%至89.98万吨，豆棕价差倒挂抑制消费，基差报价弱势，供强需弱格局凸显。短期棕榈油在现实压力与远期预期博弈下维持弱势震荡，重点关注印尼天气、马棕出口数据及国内到港节奏。
　　菜籽油：
　　本周菜籽油期价震荡偏弱，承压调整。周初受美农报告及全球菜籽供应上调影响期价承压，随后随油脂板块弱势反弹，资金变化不大。产业链压力主要来自供应端，加拿大统计局首份产量预估2205万吨高于市场预期，巩固全球菜籽供应充裕前景；加拿大新作进入收割季，国内远月菜籽买船增加，四季度供应预期宽松。国内菜油库存虽处历年相对低位，但油厂开机率回升，现货偏紧格局略有缓解，双节备货不及预期，下游采购谨慎，基差偏弱整理。短期菜油缺乏新增驱动，在供应压力与成本支撑间震荡偏弱运行，重点关注中加贸易政策、加菜籽收割进度及国内菜籽到港节奏。