核心观点
　　上周，多地降雨降温。豫南、鄂东、皖西、湘南、赣西南、川南及盆地西部、滇南等地出现大雨或暴雨，内蒙古和东北地区维持降温趋势。前期高温对制冷负荷的推动减弱，但强降雨和局地灾害性天气可能扰动水电、风电出力及电网运行。
　　供给端，新能源项目建设、跨区域交易和灵活性资源仍在同步扩张，供给结构继续呈现新能源增量扩大、跨区输电增强、储能和源网荷储项目补充调节的特征。此外，8月规上工业发电量同比下降%，1-8月发电量同比增长，但其中火电占比下降，水、风、光电占比均上升，说明新增电量主要由新能源和水电承担，火电边际需求承压。
　　需求端，高温退潮使全国电力负荷从迎峰度夏状态转向秋季再平衡，但华南仍存在一定制冷需求。中气指数据显示，9月17日长三角日均温指数（DAT）、日制冷指数（CDD）均呈下降趋势，同期粤港澳大湾区DAT、CDD保持上升。区域数据表明，长三角制冷负荷回落更快，粤港澳大湾区仍有一定空调负荷支撑。此外，两区域制热指数（HDD）均为0，说明尚未进入供暖需求阶段。
　　展望后市，全国电力供需矛盾继续由迎峰度夏阶段的高负荷保供转向秋季平衡运行和灵活性调节，后续关注冷空气南下节奏、电力区域间价差、动力煤价格波动带来的火电成本变化。