主要观点
　　指数表现
　　截至2026年8月31日，港股主要指数相较于2026年6月30日呈现全面上涨态势。恒生科技指数涨跌幅为3.30%，恒生指数涨跌幅为11.74%，恒生中国企业指数涨跌幅为12.63%，恒生综指涨跌幅为10.01%。
　　估值水平
　　2026年8月31日，恒生指数PE（TTM）为11.23倍，处于2002年7月以来从小到大的51.06%分位；PB为1.22倍，处于40.03%分位；股息率为3.46%，处于52.59%分位。恒生中国企业指数PE（TTM）为9.63倍，处于2002年7月以来从小到大的54.96%分位；PB为0.99倍，处于34.65%分位；恒生中国企业指数股息率为3.63%，处于51.05%分位。
　　港股通资金流动
　　2026年7-8月，港股通资金成交净买入635.60亿元人民币，比2026年第二季度减少净流入64.43亿元人民币，开通以来累计净买入48,600.21亿元人民币。
　　市场研判
　　根据央视新闻消息，9月16日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，使基准基金利率从3.50%至3.75%上调到3.75%至4%。这是美联储自2023年7月以来时隔三年多的首次加息动作。根据国家统计局消息，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45,820.6亿元，同比增长17.6%。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，比上月加快0.7个百分点。分产品看，锂离子电池、工业机器人、3D打印设备产品产量同比分别增长57.2%、34.6%、29.9%。建议关注四季度港股新能源、半导体、工业机器人和创新药板块。
　　风险提示
　　宏观经济修复不及预期；海外市场波动超预期。