2026H1玻纤板块实现营收和利润双增，其余各板块承压。2026年上半年建材样本企业合计实现营业收入2736.0亿元，同比下降2.5%；归母净利润111.4亿元，同比下降29.1%。样本企业净营运周期59.6天，负债率47.1%，行业整体ROE1.7%。68支个股中，盈利个股48个，亏损个股20个。2026H1玻纤板块在各子板块中实现营收和利润双增长，消费建材和新材料在营收端实现小幅增长，其他板块均同比下滑，早周期、玻璃以及水泥板块相对承压。
　　玻纤：2026H1业绩高增，景气有望延续。2026H1玻纤板块营收稳健增长，利润显著提升。2026H1玻纤板块营收380.7亿元，同比提升22.4%；归母净利润54.3亿元，同比提升65.1%。玻纤板块8家上市公司中，中国巨石、中材科技、国际复材、长海股份、宏和科技、山东玻纤、九鼎新材实现营收增长。2026年Q2玻纤业绩同比优化，量价修复驱动盈利释放。2026年Q2，玻纤板块实现营业收入210.9亿元，同比增加23.9%；归母净利润31.3亿元，同比增加58.4%；玻纤板块营收同比实现增长，主要因普通电子布与特种电子布的同步景气。
　　消费建材：2026H1消费建材板块营收小幅增长，成本侵蚀利润。2026H1消费建材板块营收736.2亿元，同比增长2.4%，头部企业通过渠道结构调整等方式维持住了营收规模。2026年上半年消费建材板块归母净利润48.9亿元，同比下降6.8%。2026年上半年多数企业营收与利润仍然下滑，但东方雨虹、科顺股份、悍高集团等韧性相对较强，出海的科达制造保持较显著增长。2026年Q2消费建材板块营收总体平稳，利润仍探底。2026Q2消费建材板块实现营业收入404.7亿元，同比下降2.1%；归母净利润25.4亿元，同比下降26.2%。
　　水泥：景气持续触底，利润下滑明显。2026H1利润端同比大幅下滑。2026H1水泥板块营收1069.7亿元，同比下降9.9%；归母净利润16.2亿元，同比下降69.7%。高基数效应叠加上半年地产与基建进一步下行，水泥行业供给端收缩仍需加码，按照批复产能严格执行生产、碳交易、反内卷等或是下半年主要抓手。2026Q2水泥板块实现营业收入614.8亿元，同比下降10.1%；2026Q2水泥板块实现归母净利润19.1亿元，同比下降65.3%。高基数下水泥行业普遍承压。
　　玻璃：行业磨底，关注冷修进展。2026H1玻璃板块业绩继续承压。2026H1玻璃板块营收229.7亿元，同比下降6.3%；2026H1归母净亏损12.9亿元，同比下降231.1%。
　　投资分析意见：1）玻纤：仍在上升周期，供需紧格局，成长性逐步显现，建议关注中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材、建滔积层板&建滔集团、山东玻纤、长海股份等；2）消费建材：建议关注业绩韧性较强的零售及出海建材，三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、科达制造、悍高集团、中国联塑等；3）水泥：行业盈利仍然寻底，超产问题有待解决，格局有望优化，建议关注海螺水泥、华新建材、天山股份、上峰材料、塔牌集团、华润建材科技等；4）玻璃：关注产线冷修去产能的进程，建议关注信义玻璃、旗滨集团、南玻A等；5）其他：持续看好具有国产替代逻辑的凯盛科技，以及受益中硼硅玻璃高景气的山东药玻、力诺药包等。
　　风险提示：地产修复不及预期；存量房需求释放不及预期；成本上涨超预期；供给边际恶化。