一、财经要闻
　　1.应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。这是习总书记时隔3年再次到访美国、时隔11年再次对美国进行国事访问，也将是中美元首半年内实现互访，意义重大、世界关注。
　　2.当地时间9月20日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商。
　　3.数据显示，周一南向资金净买入40.74亿港元。
　　4.央行公告称，9月21日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一市场全线上涨，上证50指数涨0.90%，沪深300指数涨0.71%，中证涨500指数涨0.65%，中证1000指数涨1.02%，全市场成交额为20794亿元。
　　股指期货随现货表现，至收盘，主力合约IM2612涨0.97%，IC2612涨0.67%，IF2612涨0.86%，IH2612涨1.17%。各品种贴水略有收窄。IM、IC、IF和IH持仓下降分别为-24143、-10579、-16468和-12935手，成交下降分别为-0.55%、-0.33%、-3.53%和-9.69%。
　　早盘市场跳空高开后保持横盘整理，午后震荡走高，各指数纷纷以全日高点报收。地产、创新药、油服等板块领涨市场，白电、贵金属、电池等板块跌幅居前。
　　市场保持反弹走势。周末消息面总体平静，海外科技股的上涨，长鑫科技的技术突破、中美医疗合作的推进使科技股、创新药板块带动指数高开高走，早盘成交也有所放大。午后，虽然科技股表现平平，市场总成交后续无力，但地产板块大涨，带动产业链走强，个股普涨之下，股指于尾盘再度发力。个股普涨、成交平稳，使市场有较好的做多氛围，MLCC等周末大热的科技板块虽然出现高开低走，但未影响市场热情，而上证指数等大型指数平稳上涨，更增强了投资者的信心。因此，短期市场仍有望保持震荡偏强走势。
　　国债期货：周一国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约接近平收，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率互有升降，上下多在0.5bp以内。
　　周一央行净投放1650亿元短期流动性，银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3627%、1.3953%，分别较上个交易日+0.31bp、-0.40bp。
　　日内购房贴息小作文流传较广，并带动股市地产板块明显走强。不过，债市对此反应平平，指向机构投资者对财政加码刺激周期下行的传统行业普遍持怀疑态度。周一全天来看，债市窄幅波动，期债盘面收盘表现分化，短端偏弱，长端稍强。午后债市情绪一度边际转弱，猜测可能与部分机构季末季节性止盈有关。
　　短期来看，资金面与机构行为可能是主导债市的核心因素。对于前者，央行呵护跨节、跨季期间市场流动性的态度较为明确，预计资金平稳跨季可期。对于后者，当前债市并无明显利空，或将抬升机构持券过节吃票息的意愿，但若突发增量利空，跨季前机构止盈可能将明显增多并加剧市场波动。
　　操作上，考虑到赔率有所下降，前期T合约多单建议逢高部分止盈，而盘面调整较大时，建议可继续逢低布局一定T、TL合约多单。套利方面，建议投资者可尝试轻仓参与做平曲线交易（TL-3T）。
　　交易策略：股指期货，震荡偏强；国债期货，前期T合约多单逢高部分止盈，盘面调整较大时，逢低布局T、TL合约多单，轻仓参与做平曲线交易（TL-3T）
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期