铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2610收盘于110180元/吨，涨幅0.59%，沪铜指数增仓5213手至53万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价110800元/吨，较上交易日上涨600元/吨，对2610合约报升750-升900元/吨。今日现货市场供需双弱。供应方面，炼厂检修及精矿紧张共振下，国产出厂货源有减少预期。进口货源有所补充，但整体增量一般，暂难解决内贸市场流通缺口，现货市场物以稀为贵，升水继续攀升。需求方面，高铜价叠加高升水背景下，下游畏高情绪浓厚，盘中刚需采购为主，高位接纳度整体较低。
　　【重要资讯】
　　1.伊朗：调解方告知美国已准备好与伊谈判并达成协议，且“态度认真”，向美开出7项谈判条件，正等待特朗普回应；特朗普称将对伊朗作出重大决定，考虑是否对伊彻底军事行动。
　　2.日本央行于18日周五加息25个基点至1.25%，为1995年以来最高水平，也是2024年3月退出负利率以来的第六次加息。央行声明表示将继续上调利率、调整宽松程度，但前瞻指引措辞与7月变化有限，未释放更鹰派信号。
　　3.截至9月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.45万吨至7.48万吨，总库存较去年同期的14.01万吨减少6.53万吨。
　　4. PTFreeport Indonesia旗下Manyar铜冶炼厂已恢复生产并进入爬产阶段。随着GrasbergBlockCave（GBC）地下矿铜精矿供应逐步恢复，公司已于8月重新向Manyar冶炼厂投料，并于9月恢复阴极铜生产。Freeport最新披露显示，GBC矿山生产率预计由2026年下半年的约65%恢复至2027年中的约80%，并在2027年底接近正常水平，随着矿端恢复，Manyar预计将在2027年进一步提升运行负荷。
　　【逻辑分析】
　　美伊达成协议的预期增强，原油价格继续下行。同时美联储加息25个基点，市场前期已经计价年内两次加息的预期，加息落地后，宏观压制释放，短期利空出尽。232的消息并未明确表示不加征关税，后期仍可能会反复，铜矿供应扰动和国内电解铜产量下滑的基本面支撑依然存在。
　　【交易策略】
　　1.单边：多单继续持有。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出看跌期权。
　　(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）