2026年8月28日，公司发布2026年中期业绩公告。2026年上半年公司实现营业收入37.57亿元，同比下降13.50%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降66.07%。
　　传统业务承压，企业AI业务放量，智算中心聚力深耕。2026年上半年公司营业收入为37.57亿元，较去年同期下降13.50%。1）企业AI业务方面，公司构建“浪潮海岳企业AI”智能原生产品体系，贯通模型与数据、数智平台、智能应用、智能交互四大核心层级，形成覆盖企业全栈智能化需求的产品能力体系，实现技术与业务的深度融合。2026年上半年公司来自企业AI业务收入为1.37亿元，较去年同期增长192.44%。2）云服务及管理软件业务方面，AI技术与应用加速发展，持续重塑行业竞争格局，同时运营商客户持续推进投资压降，资本开支呈现周期收缩与结构调整特征，公司传统运营支撑业务阶段性承压，2026年上半年公司云服务及管理软件业务的收入为16.09亿元，较去年同期下降33.64%；3）智算中心及其他业务方面，公司逐步调整物联网解决方案业务规模，聚力深耕智算中心核心赛道，2026年上半年该业务收入为20.11亿元，相比去年同期增长7.43%。
　　毛利整体稳定，期间费用整体保持平稳。2026年上半年公司经营业务实现毛利为8.72亿元，较去年同期下降14.11%。公司整体毛利率为23.20%，较去年同期降低0.17个百分点。26H1公司行政费用为2.14亿元，较去年同期增长7.37%，主要原因是业务布局调整及组织结构优化带来相关开支增加；26H1公司研发费用为3.70亿元，本期研发费用资本化金额为0.71亿元，合计研发支出为4.41亿元，较去年同期增长0.23%；26H1公司销售及分销费用为2.56亿元，较去年同期下降0.24%。
　　企业AI产品线多点布局，深耕央国企数智化市场。公司打造浪潮海岳Mano智能执行系统，定位为“浪潮海岳企业AI”智能原生产品体系的核心枢纽，以AI原生技术驾驭智能体互联协作，打通全场景业务链路，真正让AI成为企业的核心生产力。公司发布浪潮海岳大模型V4.0、浪潮海岳MaaS平台、浪潮海岳知识图谱平台V2.0、浪潮海岳ChatBIV4.0、浪潮海岳数据知识一体化平台、浪潮海岳商业AIV2.0、浪潮海岳工业AI等产品，形成覆盖企业全栈智能化需求的产品能力体系。浪潮海岳大型企业智能ERPGSCloud依托AI原生架构全面升级，推动实现流程技能化、员工Agent化，为智能体全流程自主执行提供坚实工具底座；强化智慧司库、财务共享、战略财务与核心ERP智能化能力，全面赋能央国企DRP建设。
　　盈利预测与投资建议：结合公司2026年上半年经营业绩，我们对公司2026-2027年盈利预测作出调整，并新增2028年盈利预测。我们预测2026-2028年公司营收分别为79.57/88.94/98.60亿元（2026-2027年原预测值分别为106.11/119.37亿元），归母净利润分别为2.45/3.14/3.92亿元（2026-2027年原预测值分别为6.48/8.09亿元）。公司加速发展企业AI业务，同时聚焦智算中心赛道，在手订单与商机充沛。不过考虑到公司短期业绩有所承压，我们调整公司为“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济波动的风险；市场竞争加剧的风险；关键人才流失的风险；行业信创推进不及预期的风险等。