8月家电外销环比提速，空调表现亮眼。根据海关总署数据，26年8月我国家用电器出口量4.0亿台，同比+0.1%；美元口径，出口金额93.4亿美元，同比+10.8%；人民币口径，出口金额634.8亿元，同比+5.2%。26年1-8月我国家用电器累计出口量31.5亿台，同比+5.1%；美元口径，累计出口金额702.3亿美元，同比+6.8%；人民币口径，累计出口金额4847.8亿元，同比+2.6%。分月度看，4-8月出口金额（人民币口径）同比分别+3.2%/+4.4%/+9.6%/+1.4%/+5.2%，8月环比提速，外销景气延续修复。细分品类表现分化：8月出口量/出口金额（人民币口径）看，受益厄尔尼诺事件，海外制冷需求集中释放，空调同比+27.5%/+23.9%，领跑主流家电品类；冰洗表现相对平淡，冰箱+2.9%/-3.2%，洗衣机-6.5%/-1.2%；电视机-13.6%/+1.3%，26H1体育赛事备货前置需求、压制当期销量，但产品高端化、结构升级带动ASP提升，支撑销额韧性；吸尘器-9.6%/+38.7%，产品结构升级拉动销额显著提升；微波炉+1.4%/-5.5%，传统厨电品类表现相对偏弱。考虑到成本、汇率、内需端压力已在二季度集中释放，展望后续，26Q3向上拐点基本确立，看好家电板块四季度估值切换行情。北美敞口可控、海外产能布局完善、品牌出海势能充足的家电出口链龙头标的有望充分受益，兑现业绩与估值上行。
　　26W38铜、铝、热轧板卷价格环比下降，ABS价格环比上升。26W38铜价均价108682元/吨，环比-2.05%，同比+34.85%，较2024年同期+44.75%；26W38铝价均价24183元/吨，环比-1.06%，同比+15.87%，较2024年同期+21.78%；26W38 ABS均价11503元/吨，环比+1.08%，同比+15.58%，较2024年同期-0.19%；26W38热轧板卷均价3380元/吨，环比-0.94%，同比-3.68%，较2024年同期+4.16%。
　　面板价格环比持平。2026年9月上旬65”w / 55”w /43”w / 32”w面板全球均价分别为173美元/片、123美元/片、63美元/片、35美元/片，环比0.00%/0.00%/0.00%/0.00%。
　　26W38人民币汇率环比下降。2026/9/14-2026/9/18，美元兑人民币汇率周度均价6.71，环比-0.03%，同比-5.68%。
　　26W3830大中城市商品房成交面积环比-9.04%。26M8商品房销售面积0.49亿平方米，同比-15.41%，降幅环比扩大0.91pct；房屋竣工面积0.19亿平方米，同比-28.47%，降幅环比扩大8.47pct；房屋新开工面积0.32亿平方米，同比-30.49%，降幅环比扩大1.98pct。26W3830大中城市商品房成交面积117.67万平方米，环比-9.04%。
　　投资建议：近期市场再平衡下，家电白马为较好防御选择。基本面层面，26Q2板块经营筑底，随着内销基数走低及成本、汇率压力缓解，预计板块26Q3边际改善确定性强，看好家电板块四季度估值切换行情。继续沿着出海+红利进行选股，选取海外长期成长逻辑清晰、竞争格局较好，且有一定分红收益托底的细分龙头。1）推荐受益Mini LED和大屏化海外量价齐升、盈利进入上行通道且自身具备强α的黑电龙头TCL电子（港股团队覆盖）、海信视像；2）看好护城河和长期竞争优势不变且在全球有竞争力的白电龙头估值修复，推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电；建议关注边际反转、高股息的空调出海弹性标的奥克斯电气；3）关注海外高成长性的安克创新、石头科技、极米科技。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧