豆粕、豆二核心观点
　　观点与逻辑：本周美豆盘面滞涨调整，短期CBOT大豆或围绕1300附近震荡调整。美豆及南美豆单产依然面临天气的挑战，美豆对华出口预期改善，美豆及全球新季大豆供需逐步收紧。中长期国际市场大豆看涨逻辑暂不变。我国豆类上涨驱动主要来自于国际市场的利多传导，而近期美豆调整或使得近期豆粕、豆二短线偏弱震荡。
　　供给：新季美豆单产或面临天气挑战，超强厄尔尼诺或贯穿南美大豆播种、生长、收割期，造成当地降水不均匀，南美大豆产量不宜过于乐观。我国油厂开机率处于旺季，豆粕供应较为充足。
　　需求：今年我国饲料产销处于历史同期高位，豆粕的饲用需求仍有较强的韧性。
　　库存：我国大豆、豆粕库存充足，但上周开始止增下降，后续大豆进口到港量预计递减，榨油豆、豆粕库存向下拐点可能会出现在10-11月前后。
　　交易策略：短期考虑暂时观望，回调企稳后豆粕、豆油依旧考虑逢低做多为主。豆粕01合约支撑位关注32503300，压力位关注3550-3600。豆二11合约下方支撑关注3950-4000，上方压力关注4250-4300元/吨。
　　风险提示：美豆反预期下跌。
　　豆油核心观点
　　观点与逻辑：棕榈油产地出现范围降水，一定程度上改善了土壤湿度，叠加国际原油价格下跌，使得国际油脂价格走弱，拖累美豆盘面价格，带动连盘豆油震荡下跌。不过美豆期末库存连续下调，供需持续收紧，中长期CBOT大豆看涨思路不变，对于我国豆油的利多传导预计仍然有效。虽然国内豆油库存较为充足，而大豆进口成本抬升与四季度大豆到港量的担忧或逐步弱化短期供应端“弱现实”的利空影响。
　　供给：新季美豆单产面临天气挑战，超强厄尔尼诺或贯穿南美大豆播种、生长、收割期，造成当地降水不均匀，南美大豆产量不宜过于乐观。我国油厂开机率处于旺季，豆油供应较为充足。
　　需求：进入秋季以来，节假日增多，我国油脂下游消费或逐步好转，但由于库存偏高，下游双节备货整体表现疲软。由于国际市场油脂价格表现强劲，我国豆油出口消费表现较好。
　　库存：我国豆油库存充足，处于历年同期高位，但累库速度放缓，后续大豆进口到港量预计递减叠加豆油出口增量，豆油库存向下拐点可能会出现在10-11月前后。
　　交易策略：弱现实预计改善，强预期利多驱动持续。豆油01合约下周或短线偏弱调整。豆油主力合约短线考虑观望。中长期依旧偏多看待，回调企稳后考虑偏多操作。豆油01合约支撑位关注8800-8850元/吨，上方压力位关注9250-9280元/吨。
　　风险提示：美豆反预期下跌，国际原油下挫。
　　豆一核心观点
　　观点与逻辑：国际市场大豆走弱，豆二跟跌对于豆一也形成一定的利空压制。目前仓单较为充足，短线豆一承压运行。预期层面来看，目前市场核心关注点依旧在于天气扰动，重点指标包括国产大豆实际收获面积、单产、蛋白含量预估层面。
　　供给：市场重点逐步转向新季国产豆。市场担忧黑龙江大豆面积下降、单产下滑，对于新季国产豆产量存在一定的担忧。
　　需求：销区大豆现货价格整体维稳。终端消费偏弱，豆制品加工厂追高意愿不足，普遍随采随用。市场成交清淡、货物流转偏慢，高价货源成交受阻。短期销区采购维持刚需模式，市场等待新季行情进一步明朗。
　　库存：当前东北产区基层农户余粮基本耗尽，粮源主要集中在贸易商环节，部分陈粮品质出现分化。
　　交易策略：新陈豆交替，市场振幅加剧，豆一主力合约短线考虑暂时观望。豆一11合约短期关注5200-5250元/吨区间压力位，支撑位关注4800-4850元/吨。
　　风险提示：下游备货情况、新季国产豆产量前景。