行情回顾
　　天然胶：前期利好因素逐渐溢价消退，胶价跌后整理。
　　合成胶：周内合成胶偏弱震荡，或受成本走弱、宏观利空等影响。
　　运行逻辑
　　与2024年10月8日的价格高点对比基本面，当下胶水和杯胶价格都明显高出，泰铢贬值5%，结合期货库存，目前基本面显然好于2024年。
　　供应端新割季逐步放量压制近月，但厄尔尼诺持续扰动全球产区，中长期减产预期形成底部支撑；国内1-7月橡胶进口累计同比微降，且天然胶暂未纳入非洲建交国零关税清单，进口增量有限。
　　需求端：轮胎周度开工下降，后续部分轮胎企业“中秋节”存检修计划；继续关注半钢胎需求的恢复。
　　库存层面：国内天然胶社会库存下降；丁二烯周度库存环比微增。
　　估值端：国内橡胶加工亏损，泰标胶出口利润倒挂，RU盘面估值已处于合理低位；BR这个品种，目前需要关注丁二烯价格的走势。
　　推荐策略
　　RU和BR的强弱交易短期可以切换（关注油价走势），逢低布局2701、2705等远月多头。
　　风险关注
　　1、关注美联储政策变动；2、厄尔尼诺演化；3、终端需求不及预期；4、美伊地缘扰动原油价格。