矿石
　　多头逻辑
　　铁水产量仍较高，今年整体铁水不低。新投产矿石的综合成本高，节奏不确定高，且很多在非洲等非传统地区，印度的钢产量上升过程中。伊朗矿石出口受阻。力拓、fmg长协谈判情况不明。运费持续高企，fob价低，有矿山停工。老牌矿石供应的品味总体下降。澳大利亚罢工因素仍存。
　　空头逻辑
　　矿石产能增加是比较确定的，大块头西芒杜进入市场，9月中旬后将提速。新增产能的现金成本低，虽然fob价低，但总体没有影响发运。未来钢材的需求难有大的起色。矿石库存较高，远月贴水小，现货疲弱。当前钢厂利润差。运费水平高，未来或有下降。
　　观点
　　总体矿石供过于求，关注海运费。
　　策略及简析
　　矿石总体依然偏空配。可关注高低品价差。
　　风险提示
　　关注现货、库存、政策的情况。