本期要点：
　　市场表现：本周尿素主力UR2701合约整体呈“高位震荡偏弱、重心逐级下移”走势。周内波动区间1757-1818元，振幅61点。以上周五结算1795元为基准，本周五结算1764元，周跌31点，跌幅约1.7%；周五收盘1768元，较周一开盘1802元下跌34点。
　　行情分析：9月上旬在装置检修、印标集港、煤炭成本支撑三重利多推动下，尿素自8月末低点累计反弹约7%。但进入本周后，利多逐渐兑现。装置检修导致日产降至19.08万吨（连续多日低于20万吨，年内低位），工厂库存周度去化超6%；印度RCF170万吨招标中国获得至少超100万吨订单（占比约2/3），船期9月24日前，集港正在进行中。但集港本质是库存从上游厂库转移至港口，并非终端实际消化。农业需求处于标准空档期，棉花、玉米、晚稻追肥大面积收尾，华北小麦底肥/复合肥备肥要到9月中下旬才逐步启动，当前仅有极少量前置小单；贸易商保持低库存、快进快出，不敢提前锁货。工业需求低迷，复合肥开工率维持30%低位，成品库存高企，采购积极性不高。
　　操作建议：建议以震荡偏空思路对待，反弹至1790-1810元区间可轻仓试空，止损设置在1820元上方，目标看1750-1760元区间；若回落至17401750元附近可轻仓短多博技术性反弹，止损1720元下方，目标17801790元。单方向仓位控制在总资金10%以内，严格设置止损。套利方面，可关注UR1-5价差，当前远月升水结构下若价差走扩至高位可考虑反套逻辑。
　　风险提示：库存周度变化，出口政策边际调整。