本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨3.3%，同期上证指数上涨0.6%，万得全A（除金融石油石化）上涨2.1%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第4。各三级板块涨跌幅：原料药（+5.2%）、化学制剂（+2.3%）、中药（+0.3%）、血液制品（+0.9%）、疫苗（+2.3%）、其他生物制品（+5.4%）、医疗设备（+1.7%）、医疗耗材（+1.3%）、体外诊断（+2.1%）、医药流通（+0.9%）、线下药店（+2.0%）、医疗研发外包（+8.3%）、医院（+0.2%）。当前医药板块整体估值28.4倍，在31个申万一级行业(2021)中排名第10。
　　全球首个采用人工智能技术处理脑电数据的脑机接口标准在我国发布。9月14日，国家药监局批准发布我国第三个脑机接口医疗器械标准。文件规定了脑机接口医疗器械领域用于人工智能算法的脑电数据集质量要求和评价方法，适用于由人工智能算法对脑电信号进行后处理的脑机接口医疗器械研发、生产、质量控制等环节使用的数据集。新标准将于2027年9月1日起正式实施。
　　十部门联合印发《医药工业发展"十五五"规划》。9月18日，工业和信息化部、国家发展改革委等十部门联合印发《医药工业发展"十五五"规划》。《规划》提出了“十五五”时期医药工业发展预期性指标：一是产业规模效益稳步提升，规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上，全球年销售额超10亿美元的品种数量达到5个以上；二是创新发展持续突破，医药工业上市企业平均研发投入强度年均达到10%以上，首次开展临床试验在研新药研发管线数量和创新药上市数量位居世界前列，首创新药（FIC）占全球比例达到25%以上，创新医疗器械上市数量达到200个以上；三是企业培育和集群发展迈上新台阶，年营业收入超过100亿元的医药工业企业数量达到50家，千亿级医药产业园区数量达到20个。
　　Arrowhead的ARO-DIMER-PA及海西新药HX9428取得临床积极数据；自字节跳动分拆的Anew Labs完成2.9亿美元融资。9月15日，Arrowhead公布ARO-DIMER-PA在混合型高脂血症受试者中的I/IIa期临床试验中期顶线数据。9月16日，自字节跳动分拆出来的AI制药业务Anew Labs（新生实验室）独立完成2.9亿美元首轮融资，投后估值约15亿美元。9月16日，海西新药宣布HX9428用于治疗新生血管性年龄相关性黄斑变性（nAMD）的中国I期临床研究已完成24周治疗数据观察。
　　投资分析意见：三季报披露临近，我们提示关注景气度较高的创新药及其产业链相关标的，创新药：百济神州-U、恒瑞医药、科伦药业、艾迪药业、泽璟制药-U等，CXO：药明康德，康龙化成，凯莱英，美迪西，益诺思、普蕊斯等，上游：百普赛斯，百奥赛图，键凯科技，纳微科技、阿拉丁等。南方流感样病例占比持续升高，我们提示关注流感药物及疫苗相关标的，包括众生药业、以岭药业、济川药业、华兰生物、金迪克等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。