★本周全球市场概述
　　市场风险偏好摇摆，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至5.01%。美元指数涨1.14%至100.2，非美货币多数贬值，离岸人民币涨0.19%，欧元跌0.99%，英镑跌0.99%，日元跌2.18%，瑞郎贬0.69%，韩元跌3.26%，印尼卢比、新西兰元、墨西哥比索跌超1%，金价涨0.68%至4377美元/盎司，布油跌5.5%至98.85美元/桶，大宗商品指数微跌。
　　★市场交易逻辑
　　中东局势影响逐渐减弱，油价收跌，10年期美债收益率突破5%后温和回落，股票市场整体表现出韧性。美联储9月利率会议如期加息25bp至4%，会议声明和美联储主席凯文沃什的讲话偏鹰派，在经济预测中，美联储上调了GDP、PCE、核心PCE预测值，2026和2027年利率预期为4.1%，年内可能还有一次加息。凯文沃什讲话表明当前抗击通胀仍然是货币政策的关注重点，美国经济增长能够承受当前的加息，货币政策可以适当撤回一部分宽松。在利率会议落地前市场对美联储的加息预期已经定价的非常充分，因而加息靴子落地后市场情绪整体出现回暖，股市反弹。英国央行则是继续维持当前利率水平不变，日央行9月继续加息25bp，2人投下反对票，市场对未来日央行的加息预期已经打满，日本央行行长的讲话没有给出更多的鹰派信号。短期内美伊局势缓和预期和中美高级别会谈对股票市场情绪有所提振。
　　★热点跟踪
　　美联储鹰派加息。
　　★风险提示
　　美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。