工业硅：多晶硅减产预期压制需求，工业硅弱势震荡
　　市场分析
　　价格：9月20日当周，工业硅期货整体窄幅震荡下跌，主力合约2611盘面当周跌幅2.27%。现货方面，华东不通氧553#均价9250元/吨；通氧553#在9350元/吨；521#在9400元/吨；441#在9500元/吨；421#在9550元/吨；421#有机硅用在9700元/吨；3303#在10250元/吨，周内价格小幅下跌。
　　供应：当周供应端区域分化明显，新疆，宁夏等地区开工稳定，持续出货；四川云南地区部分厂家因进入丰水期末期，降水量不足电价上调，月底有减产停产计划。
　　需求：下游需求增量不足，整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面有供应收缩趋势，明显减少对工业硅采购，有机硅减产持续进行，硅铝合金整体持稳，对工业硅有一定刚需但缺乏拉动作用。有机硅方面，根据SMM统计，周度DMC产量4.02万吨，较上周小幅增加。多晶硅方面，周度开工小幅上涨，周度产量2.7万吨，较上周小幅增加，整体消费端持续弱势。
　　库存：据SMM，截止9月17日，工业硅社会库存共计48.6万吨，较上周小幅下降，库存边际持续修复。
　　成本：矿端原料价格变化幅度不大，加上丰水期末季，部分地区降雨量不够电价上调，成本支撑仍存。
　　利润：当周金属硅利润整体承压，目前价格回落至行业成本下，企业普遍亏损。
　　策略
　　工业硅前期大厂减产效果基本落地，价格涨幅基本兑现，需求端多晶硅有减产预期，若减产落地预计工业硅价格承压运行，库存端持续小幅去库，基本面边际有所改善，成本支撑仍存，短期内预计价格维持区间震荡。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期权：无
　　风险
　　1、光伏能耗新标对产能影响；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　多晶硅：基本面持续弱势，价格承压运行
　　现货市场
　　价格：多晶硅N型复投料均价40.9元/千克，颗粒硅均价39.5/千克，多晶硅价格指数40.94元/千克，现货价格小幅上涨。主力合约2611截止周五收盘价为36490元/吨，当周盘面窄幅震荡。
　　供应：当周多晶硅产量小幅增加，最新周度产量2.7万吨。虽然多晶硅有减产预期，但并未落地，周度产量小幅上升。供应仍然宽松。
　　需求：当周需求端持续弱势，终端装机需求也并无恢复，原料采购趋于保守。同时，硅片厂库存处于高位，基本以优先去库为主，仅刚需采买。
　　组件方面，据百川，本周组件价格重心持稳，截止到9月17日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.70元/瓦左右，较上周价格持平。组件市场价格持稳整理，没有明显波动。
　　库存：当周多晶硅库存减少但整体仍处高位，去库进展艰难。最新统计多晶硅库存31.9万吨，环比变化0.9%，硅片库存31.27GW，环比变化1.1%。库存持续累积，去库艰难。
　　成本：当周多晶硅成本支撑稳固，丰水期末部分地区电价小幅上调。
　　策略
　　目前多晶硅政策端虽提出核算个别企业成本，抵制低价倾销，供应趋势收缩，但仍要关注实际落地效果。短期关注库存去化进度，供需博弈情况及情绪变化。中长期关注政策端能耗新标对多晶硅产能出清及供应端影响。单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　 期权：无
　　风险
　　1、美国关税影响；2、期货上市对现货市场带动；3、\t宏观及资金情绪影响；4、政策扰动影响5、中东地区冲突对海外光伏需求影响