核心观点：本周A股主要宽基指数普遍上涨，成长风格占优。行业方面，电子、通信和房地产涨幅居前，石油石化、农林牧渔和煤炭跌幅居前。基本面方面，盈利增速预测调整居前的行业为煤炭、商贸零售、房地产、国防军工和银行。产业景气方面，工业金属价格普涨，能源化工价格不同程度回调，锂电上游材料明显走弱，芯片价格上行。估值方面，电子、通信和机械设备估值较高，美容护理、食品饮料和非银金融较低。资金方面，电子、电力设备和建筑材料融资净流入居前。交易方面，TMT热度明显上升，大消费转冷。行业配置方面，关注通信、电子、计算机等成长端景气延续与资金回流，同时围绕盈利预期改善与景气上行线索，关注工业金属、风电设备、化学原料和航海装备。
　　本周市场回顾
　　本周主要宽基指数普遍上涨，上证综指、东财全A分别上涨0.61%、1.05%，沪深300微跌0.06%；创业板指上涨1.52%，科创50大幅上涨6.39%；大盘方面，上证50微跌0.26%；中小盘方面，中证500上涨2.89%、中证1000上涨3.51%、中证2000上涨3.86%，中小盘表现相对大盘占优。
　　行业层面，本周申万31个行业中16个录得正收益。电子、通信和房地产涨幅居前，分别上涨6.1%、3.8%、3.3%；石油石化、农林牧渔和煤炭表现较弱，分别下跌3.7%、2.8%、2.7%。
　　行业比较
　　基本面：盈利预测方面，本周盈利增速预测调整居前的行业为煤炭、商贸零售、房地产、国防军工和银行；盈利增速预期调整边际改善居前的行业为农林牧渔、环保、建筑材料、商贸零售和食品饮料。二级行业中，玻璃纤维、养殖业、能源金属、软件开发和化学原料的盈利增速预期调整边际改善较多。产业景气方面，煤炭、建材普遍走弱；工业金属价格普涨，黄金微跌；能源化工普遍回调，PVC下跌6.5%，航运指数与农产品整体偏弱；中游制造价格整体偏弱，碳酸锂、氢氧化锂价格下跌5.7%、6.3%；存储芯片价格上行；市场活跃度边际回升。
　　估值面：估值整体修复，成长板块相对占优；电子、通信、机械设备、煤炭和银行的整体PE、PB估值处于近五年较高分位；美容护理、食品饮料、非银金融估值相对较低。二级行业中，工业金属、航空机场、证券、保险、化妆品等部分估值指标处于较低分位。
　　资金面：本周两融资金流入较多。截至周四，两融资金余额居前的行业为电子、电力设备、非银金融、计算机和机械设备。电子、电力设备和建筑材料融资净流入居前，医药生物、国防军工和汽车融资净流出居前；二级行业中，元件、半导体和电池净流入较多。
　　交易面：TMT板块交易热度持续回升。换手率方面，汽车、建筑材料、电子相对换手率居前；成交金额方面，TMT板块交易热度明显回升，大消费板块降温明显，其余板块也有边际降温。相对交易集中度较低的行业为能源金属、光伏设备、通信服务和IT服务等。
　　行业配置：本周海外加息“靴子落地”，推动成长板块反弹。配置上，短期外部扰动落地后继续关注成长端估值修复，持续关注通信、电子、计算机等行业景气延续与资金回流机会；同时围绕盈利预期改善与景气上行线索，关注工业金属、风电设备、化学原料和航海装备等行业。
　　宏观基本面
　　中国人民银行9月14日发布8月金融数据，8月新增社融1.66万亿元，同比少增9083亿元；前8个月社融增量累计23.91万亿元，同比少2.64万亿元。8月末M2、M1分别同比增长7.5%、4.1%，M2-M1剪刀差收窄至3.4个百分点。
　　国家统计局9月15日发布8月经济数据，规模以上工业增加值同比增长5.2%，装备制造业、高技术制造业分别增长12.1%、16.7%；社会消费品零售总额同比增长0.4%，1-8月固定资产投资同比下降7.2%。
　　美联储9月16日加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，提交点阵图的18名官员中有16人认为今年应再次加息。此外，美联储最新预测今年整体PCE通胀率将升至3.7%，高于6月预测的3.6%；对2026年核心PCE通胀率预测从3.3%上调至3.4%。
　　宏观政策
　　全国先进制造业大会召开，习近平指出，要坚持智能化、绿色化、融合化方向，持续做大做强先进制造业，提升产业链自主可控水平，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，为推进中国式现代化提供有力支撑。
　　商务部等8部门发布《促进智能家居消费行动方案》，提出扩大优质智能家居供给、完善互联互通标准、支持智能家居及适老化产品消费，并加大财政金融支持力度，推动“单品智能”向“全屋智能”升级。
　　工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出到2030年规上企业营业收入突破30万亿元，推动集成电路全链条攻关，加快先进计算、基础电子、能源电子等重点领域发展。
　　工业和信息化部等十部门印发《医药工业发展“十五五”规划》，提出到2030年规上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模年均增长20%以上，培育壮大创新药械并深化人工智能赋能升级。
　　文化和旅游部等10部门发布《关于促进