8月外贸稳中有升，出口目的地结构持续向好
　　以美元计价，8月我国进出口同比+26.30%，其中出口+25.00%、进口+28.20%，均超Wind一致预期，单月均创历史同期新高，进口连续第5个月增长25%以上;前8个月出口、进口累计分别+19.30%、+27.00%。出口方面，机电产品拉动+20.19PCTs，集成电路、自动数据处理设备、汽车为核心拉动;当月成品油等五类商品量价齐升。进口方面,机电产品拉动+18.69PCTs，其中集成电路、自动数据处理设备拉动+11.85PCTs、+6.06PCTs，显示我国在全球电子信息产业分工中的参与度持续提升。
　　分目的地看，8月中国香港、东盟、美国位列当月拉动前三，对美累计拉动连续3个月回升，东盟、中国香港、欧盟位列前8个月累计拉动前三，多点支撑格局巩固。外部景气看，主要监测经济体制造业PMI多数处于扩张区间，外需韧性仍有望支撑我国出口。
　　增长动能持续巩固，进出口高增态势有望延续
　　8月我国进出口延续高增态势,出口、进口单月均创历史同期新高，增长动能持续巩固。分出口目的地看，当月对中国香港、东盟和美国出口的拉动力位列前三，对美出口动能明显修复，累计拉动力连续第三个月回升;对非洲、拉美等新兴市场出口的拉动保持前列，出口市场多元化布局有效平滑单一目的地景气波动。分产品看，机电产品核心拉动地位持续巩固，集成电路等AI产业链相关产品量价齐升、价格端涨幅显著。进口方面，机电产品、集成电路等中间品进口拉动同步回升，与出口高景气形成印证。从外部景气度看，8月主要监测经济体制造业PMI多数处于扩张区间，欧元区创2022年5月以来新高，外需整体保持韧性。
　　地缘扰动方面，8月霍尔木兹海峡局势反复，通航恢复的不确定性再度上升。8月25日伊朗与阿曼就恢复海峡安全通航达成框架安排，但伊方明确临时通航不等于全面复航;8月30日美军对伊朗拉腊克岛发动军事打击，双方军事摩擦再度升级，中国船只海峡通行量降至零，航运风险进一步抬升。霍尔木兹海峡为全球原油运输的关键通道，局势若进一步升级，或推高国际油价及海运成本，进而抬升我国原油进口成本与出口物流费用。对外贸易方面，当前中美关税处于相对稳定期，低基数叠加关税稳定期，对美出口动能持续修复。
　　整体来看，8月主要贸易伙伴制造业PMI整体仍处于扩张区间，外需基本盘未现趋势性恶化;我国完整的产业链体系与日益多元化的贸易伙伴网络，为我国出口提供了较强的抗风险能力与增长韧性。短期来看，地缘扰动或难以改变我国出口向好趋势，年内出口有望延续较强的增长势头，进口也有望在出口高景气与内需修复带动下保持回升，进出口景气度有望保持高位运行。
　　风险提示:全球经济超预期走弱;地缘政治事件烈度持续升级