棉花市场核心观点
　　 【行情回顾】棉花主力01合约周三窄幅震荡，收于16040元/吨，跌幅0.43%，较前一交易日下跌70元/吨。棉纱主力CY611周三收跌0.79%，收于21955元/吨。周三棉花现货价格小幅回落，中国棉花价格指数CCIndex 3128B报17641元/吨，较周二下跌124元/吨；周三棉纱现货价格小幅回落，中国棉纱指数CYIndex C32S报23730元/吨，较周二下跌8元/吨。（棉花信息网）
　　 【重要资讯】1.截至2026年9月14日，全疆棉花进入吐絮高峰阶段，平均吐絮率约69.3%，较上周增加19.5个百分点，较去年同期快1.0个百分点，平均结铃7.5个，较上周持平，较去年同期少0.4个。（棉花信息网）2.2026年7月，美国棉制品进口量为14.14亿平方米，同比下降9.07，环比下跌0.93%。进口金额为38.07亿美元，同比下降9.73%，环比增加1.52%。（棉花信息网）3.巴西国家商品供应公司（CONAB）预测，2025/26年度巴西棉花总产预期上调至414.4万吨，同比（408.2万吨）增加1.5%。（棉花信息网）
　　 【市场逻辑】外盘来看，USDA9月报告兑现了巴西丰产与厄尔尼诺对北半球产量的影响，美国的期末库存继续下修，继续反映美国的偏紧预期，接下来市场聚焦于北半球棉花集中上市情况，叠加美联储加息预期的影响，整体期价预期进入高位震荡。国内棉花市场来看，储备棉成交率下降，叠加部分机构上调新季棉花产量，意味着国内棉花市场的供应偏紧预期在下降，伴随着新棉上市，收购价预期出现分化，短期多空博弈可能会比较激烈，期价预期进入震荡走势。
　　 【交易策略】宏观面扰动较强，短期期价或震荡整理。操作上建议CF701多单减仓；空仓者建议暂时观望。棉花2701合约支撑区间15850-15950，压力区间16900-17000。
　　 【风险提示】减产预期差较大、政策出现变化等。