新旧动能转换已成为高层会议和政策部署的高频关键词，我们也持续提示当前我国正处在新旧动能转化的“拐点之年”。本篇报告将从政策层面出发，复盘过往推动新旧动能转换的政策体系演变，并从当前转换进程和现实焦点出发，探讨构建加快动能转换的政策新范式。
　　核心观点：自中央2015年首次提出“新旧动能转换”概念，相应政策体系已大体经历“重破旧、破立并举、统筹推进”的迭代。当前“K型分化”已成为经济和市场的突出特征，也是我国新旧动能转换的必经阶段，推动新旧动能加快转换也需关注“结构分化、新强旧弱”背后的压力与挑战，主因动能转换的评估不仅是规模和体量的对比，更应扩展至其对就业、收入、税收、社会稳定的贡献。即既要做大新动能增量，也要缓释传统动能收缩带来的社会冲击，推动新旧动能平稳接续，避免出现产业向新向优、民生财政承压的结构性错配。倾向于认为，对应需要构建推动新旧动能转换的政策新范式，要求产业政策、就业政策、财税政策、考核评价体系等相应调整，也需要各地因地制宜、把握优势产业，新基建、人才、政策支持很关键。
　　1、复盘：自2015年首次提出“新旧动能转换”概念，推动新旧动能转换的政策体系已经历“重破旧、破立并举、统筹推进”的迭代。
　　>2015-2017年：首次提出动能转换概念，但此阶段“重破旧”，动能转换从宏观导向逐步落地形成初步制度性安排，实操层面工具不足。2015年10月18日，总书记在接受路透社采访时指出，“中国经济发展进入新常态，正经历新旧动能转化的阵痛，但中国经济稳定发展的基本面没有改变”，自此“新旧动能转换”开始频繁出现在高层会议。但该阶段以供给侧结构性改革为主线，总体动作以行政化去产能、去库存为主，侧重旧动能和过剩产能出清。2017年国务院发布《关于创新管理优化服务培育壮大经济发展新动能加快新旧动能接续转换的意见》，标志着动能转换从宏观导向落地为初步制度安排，但侧重搭建动能转换基础框架，实操层面落地工具不足。
　　>2018-2021年：实操层面加快落地，地方试点方案出炉、打造全国样本，政策重心转向“破立并举”，并突出科技创新驱动。2018年1月国务院发布《关于山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案的批复》，选择了产业结构偏重、传统产业占比高的山东，以打造全国样板，目标探索化解过剩产能、传统产业升级、新兴产业培育、要素市场化改革等，开启地方层面动能转换试点探索。随后2018年11月总书记在上海考察时明确，“让科技创新在实施创新驱动发展战略、加快新旧动能转换中发挥重大作用”，锚定科技创新是动能转换核心内核。
　　>2022年以来：突出统筹推进，重心从“总量转换”转向“结构提质”，强化新质生产力赋能，统筹推进存量升级、增量培育。该阶段突出表现为地产等旧动能持续走弱，新动能逐步成为核心增长引擎，政策重心从“总量转换”转向“结构提质”，新质生产力成为产业转型、动能转换的“关键词”，包括2022年国务院出台支持山东新旧动能转换综合试验区专项政策，2024年中央经济工作会议将“统筹好培育新动能和更新旧动能的关系”列为新时代经济工作规律性重要认识，进一步确立了统筹推进、结构提质的核心思路，即政策不能简单“弃旧迎新”，要构建兼顾存量升级、增量培育的制度框架。此后政策多聚焦科技攻关、产业高端化智能化绿色化转型、新兴产业和未来产业培育等，陆续出台了设备更新、技术改造、科创金融差异化等支持政策。
　　2、聚焦：“K型分化”已成为经济和市场的突出特征，也是我国新旧动能转换的必经阶段，既需要关注“结构分化、新强旧弱”背后的压力，也需要将动能转换的评估扩展至其对就业、收入、税收等贡献。
　　具体看，重点关注就业结构性错配，居民收入传导可能不畅；新旧动能税收贡献非对称；结构分化下，区域与社会稳定风险等：
　　>就业结构性错配，居民收入传导可能不畅。产业结构深度调整下，传统劳动密集型制造业及房地产业吸纳就业能力显著下降，而人工智能、新能源等新兴产业的岗位目前仍集中于高技能环节，短期内难以形成大规模就业。传统产业仍是普通就业的重要载体，当传统行业收缩过快，容易放大失业、转岗压力，进而传导至居民收入端。
　　>税源结构结构性变化，新旧动能税收贡献非对称。此前国税总局已定调，我国经济税源发生了一些结构性趋势性变化，尤其是：对税收贡献相对较大的房地产等传统行业增速下降，带来相应税收增速放缓甚至减收；《“新样样”等新兴行业发展势头好，但是税收总体规模较小，而且享受的优惠政策比较多，现阶段对税收增长的拉动作用还不够大。以2025年为例，全国支持科技创新各项税费优惠合计2万亿元；其中研发费用加计扣除减免超7600亿元，高新技术企业15%所得税优惠减免近4000亿元，先进制造业加计抵减、留抵退税等配套政策规模可观，高技术、新动能企业普遍享受上述优惠。
　　>结构分化下，关注区域与社会稳定风险。从新旧产业分布看，资源型、重化