市场回顾，近5个交易日（9月10日-9月16日），重要指数多数收跌；其中，上证综指收跌1.52%，创业板指收跌1.30%；风格层面，沪深300收跌2.02%，中证500收跌1.09%。成交方面继续缩量，两市统计区间内成交8.70万亿元，日均成交额1.74万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少1702.97亿元。行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中，建筑材料、电子、通信行业涨幅居前，而农林牧渔、商贸零售、石油石化行业跌幅居前。
　　数据方面，9月15日，统计局公布8月经济数据。投资端，1-8月固定资产投资同比下降7.2%，较1-7月回落0.5个百分点，投资三项均有回落。消费端，8月社会消费品零售总额同比增长0.40%，延续低位增长。综合而言，尽管8月经济数据偏弱运行，但结构向新向优也提供一定韧性，伴随经济转型的持续，新动能领域对经济的支撑作用将持续增强。
　　政策方面，9月17日,美联储公布9月议息会议决议。在美国就业市场整体向好，而通胀仍然高企背景下，本次议息会议将联邦基金利率目标区间上调25BP至3.75%-4%，符合市场预期。最新点阵图显示，未来美国利率路径全面上移。具体而言，18位官员中16位预计年内至少将再加息一次，2026年利率预测中值由6月的3.8%上调至4.1%，隐含年内仍有一次25BP的加息操作；与此同时，2027年利率预测中值由3.6%上调至4.1%，意味着官员们预计明年全年基本不降息，降息将推迟至2028年以后。而市场定价较点阵图更偏鹰，芝商所数据显示，截至9月17日，市场预期今年12月将加息1次，并定价明年一季度再加息一次。综合而言，伴随短期美联储加息操作的落地以及市场对未来紧缩预期的充分定价，估值端的压力将获得一定释放。
　　策略方面，市场触底尝试反弹。伴随沪指跌至3900点下方，做空动能得到释放，指数也在低位实现整固。而海外的靴子落地，使外部风险趋于明确，这有助于风险释放后的情绪回升。国内货币政策将坚持以我为主下，外部压力不会对国内货币政策方向形成明显干扰，A股市场平稳运行的根基不会被动摇。对于投资者而言，要从打造资本市场“韧性”的角度思考择时机会，基于经济结构变迁的视角思考中长期的配置方向。行业方面，可关注：（1）全球AI产业景气延续，叠加国产算力链渗透率将提升下，算力板块的逢低配置机会；（2）市场绝对主线阶段性缺位，叠加中长期资金入市将获推进下，红利板块的防御属性。
　　风险提示：海外利率超预期上行、行业催化不及预期、地缘政治风险