1、【非银行金融研究】中国再保险：国内再保险龙头中国再保险依托国资、本土渠道与全球化布局构筑壁垒，境内再保险基本盘稳固，海外桥社、财产直保等多元业务打开增长空间，长期投资价值凸显。
　　2、【策略研究】：总组合方法（TPA）以投资目标和总组合风险为起点，通过参考组合锚定长期风险定位，以统一因子模型穿透资产标签，并根据各项投资对整体组合的边际贡献动态分配资本。本报告在系统梳理海外头部机构实践的基础上，以15%股票和85%债券构成固收+参考组合，将境内风格、海外资产和黄金纳入候选增强资产池，构建TPA原则驱动的固收+方案模拟；回测表明，该方案能够在不显著偏离参考组合底层风险结构的前提下，提高组合收益与夏普比率，并降低波动率和最大回撤。
　　3、【公用事业研究】国投电力：来水偏枯、煤价高位共同导致26Q2业绩承压，优质火电步入投产周期。