基本面分析
　　价格：现货与白条价格分别较上周下跌0.82%、1.47%，前期回升未能延续。11月合约下跌2.24%，跌幅大于现货，期货升水随之收窄。屠宰量增加而肉价回落，肉端提价乏力，盘面修复预期降温。
　　供应：8月规模场能繁母猪环比减少3.01%，远期产能调整加快；7kg仔猪价格回落至140.71元/头，二元母猪价格持平，补栏仍偏谨慎。短期肥猪较标猪升水0.90元/公斤，较5个交易日前扩大，但均重小幅增加，近端猪源释放压力尚未明显减轻。
　　需求：屠宰量较上周增加1.95%，鲜销率基本持平，生产端温和恢复。白条价格跌幅大于毛猪，毛白价差收窄，下游价格承接仍弱。临近中秋、国庆，节前备货有望带来阶段性增量，但尚未体现为肉价走强。
　　库存：出栏均重升至123.51公斤，大猪占比略降，出栏结构总体稳定，暂未显示明显减量迹象。冻品库容率为32.28%，仍显著高于去年同期；本周库存仅减少46吨，去化缓慢，高库存对价格的约束仍在。
　　成本利润：自繁自养亏损104.07元/头，与上周基本持平；外购仔猪亏损75.54元/头，较上周收窄41.47元/头。玉米下跌、豆粕上涨，成本端影响分化。外购育肥亏损收窄，但两类模式均未恢复盈利，扩产动力仍不足。
　　策略建议
　　短期猪价或延续低位震荡。节前备货和产能调控预期或提供支撑，但白条偏弱、冻品去化缓慢，近端供应尚未明显收缩，反弹持续性或仍受约束。
　　风险提示
　　1.产能调控执行力度超预期，企业主动减量带动现货快速修复。
　　2.节前备货、二育集中入场或养殖端压栏超预期，造成阶段性供应偏紧。
　　3.集中出栏或冻品出库明显加快、节日消费不及预期，放大价格下行压力。